2014年5月8日星期四

华尔街见闻: 耶伦听证会评析:“高度”宽松还需要 房产恶化或致加息推迟

华尔街见闻
 
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耶伦听证会评析:"高度"宽松还需要 房产恶化或致加息推迟
May 8th 2014, 03:09, by 若离

北京时间昨晚,美联储主席耶伦近三个月后再次出席美国国会听证会,除了仍表示不满意就业市场复苏外,还警告美国房产市场带来新的风险,认为"高度货币宽松还有保障"。就耶伦提到的显著经济威胁和倾鸽派的言论来看,尽管4月美国非农就业数据超预期令人鼓舞,美联储仍会保持目前缩减QE的步伐。

耶伦在昨天的讲话中称,经济数据预示着,今年第二季度美国经济将"稳步增长",推动今年经济活动加快扩张。但她也强调,即使经济前景改善,就业市场依然疲弱,

"很多希望有份工作的美国人还失业",通胀还低于美联储2%的目标,"高度的货币宽松仍有保障。"

业内有"美联储通讯社"之称的《华尔街日报》资深记者Jon Hilsenrath在联合报道中评价,从企业用工和消费者支出增加的数据上,美联储官员见到了期待已久的春季经济增长复苏,但近几周房产领域失去升势又让他们开始担心。如此问题持续或恶化,美联储可能将超低利率维持更久。

华尔街见闻上月报道美国新屋开工及营建许可数据时也曾评论,尽管天气转暖,美国房产市场内在疲弱问题仍未解决。

以下图表展示了今年美国房产业增长放缓的主要表现:3月已是8个月里第7个月成屋销售量减少,年化增长率同比低于去年同期;3月新屋开工营建许可连续两个月同比下降,3月同比降幅达到13%。

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除再提通胀持续低于2%的美联储目标会构成风险外,据英国《金融时报》"美联储通讯社"之称的资深记者Robin Harding总结,耶伦提到的美国经济威胁主要有:

      ·"房产业活动自2011年以来持续复苏,但本年度至今一直令人失望,有待观察。"若二至四季度房产业活动持续如此,美联储对经济的乐观预期可能要打折扣。

      · 内有房产风险,外有地缘政治形势紧张和新兴市场金融压力的威胁。这些直接产生风险的外部威胁可能影响全球经济复苏的信心。

另有两点是不构成严重威胁但还需进一步改善的:

      · 就业市场仍远未让人满意,表现在:长期失业率高企、工资以及愿意获得全职工作的临时工人数均增长缓慢。

      · 投资者逐利行为存在金融稳定的风险,但银行和保险公司新增的风险迄今为止还较少。

美国银行高级美国经济学家Michelle Meyer评价耶伦昨晚听证会讲话称:

她希望重申还有一些挑战,我们还没摆脱危险,现在考虑开始撤销宽松为时尚早。

她将就业市场复苏放在历史背景下考虑,那当然有许多深重的经济衰退留下的伤疤。

在货币宽松方面,耶伦的鸽派不算意外。今年3月底,耶伦的公开讲话还被华尔街分析师称为"美联储官员史上最鸽派言论之一",还说"谁要是怀疑耶伦对就业市场过于疲弱的坚定看法,来听听她今晚说了什么。"

耶伦昨天提到缩减QE的预期后,一些投资者担心美联储可能加快加息步伐,预计通胀将更快回升,长期美国国债收益率走高,但短期债仍在政策利率范围。

彭博数据显示,30年期国债收益率一度上涨3个基点,5年期美国国债收益率一度跌3个基点。受耶伦鸽派证词和普京寻求解决乌克兰危机提振,美股蓝筹股收涨,道指涨0.7%。

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