中国证监会研究中心主任祁斌昨日称，中国目前养老金总体是盈余，但实际总体也是假象，养老金缺口问题在20年后显现。解决养老金缺口问题的核心是对接资本市场。
祁斌在中国人民大学"求是大讲堂"演讲时表示，各省养老金形势不同，有的省已经开始亏空。养老金真正大的危机来自于2033年左右，经过这个临界点之后，全社会养老金的缺口将是坠崖式的。2050年全社会一年的GDP正好贡献了养老金的缺口。
祁斌认为，最终解决养老金缺口的问题实际上是让个人金融资产能够跟随经济的成长，这样是市场化的解决方法。美国养老金分散化的投资方式值得借鉴。
在谈到新"国九条"利好时，祁斌称，在养老金体系改革方面，推动养老金与资本市场对接可防止未来可能出现缺口。目前养老金入市比例过低，要通过参与资本市场来实现投资保值增值。养老金应与资本市场对接，不能靠政府补充刚性需求。
十八届三中全会《决定》为养老金困境开的药方是减轻支付压力和增加收入来源，后者涉及"加强社会保险基金投资管理和监督，推进基金市场化、多元化投资运营"，也就是俗称的"养老金入市"。
近年来推进养老金保险制度改革时，中国政府官员与相关机构研究多次提到养老金进入资本市场。《人民日报》这样的官方媒体也提到，"养老金入市"不能简单等同于炒股。投向国债、企业债等固定收益产品，也是对发展红利的分享。
去年12月6日三部委联合通知，从今年1月1日起，实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策，推进补充养老保险制度建设。专家认为，保险公司在这一过程中可以通过掌握资金受托和管理渠道来掌握更大的资金量和市场话语权，是直接受益于企业年金扩容的行业。
招商证券分析师罗毅当时援引数据推算：
2010年中国企业年金基金累计结存占GDP的比重仅为0.7%，同期美国仅401K计划的资产占GDP的比重则高达21%。
假设按照十年的时间追赶按照美国401k的21%来计算，未来十年保险公司管理投资的企业年金规模将保持30%的增速。
假设按照千分之六的市场平均投资管理费率来计算，目前保险业单从企业年金投资获得的每年管理费用约为10亿元。
今年1月，人力资源和社会保障部（人社部）部长尹蔚民在讲话中指出，今年人社部将继续深化养老保险顶层设计研究，做好企业退休人员基本养老金调整工作，研究提出城镇职工基础养老金统筹方案。
当时国内媒体即评论认为，尹蔚民的上述讲话为中国版401K计划做了政策背书。
养老金投资股市已是大势所趋，但养老金入市时机的确定还需要一系列规则和制度的配合。
证监会研究中心与北京证券期货研究院今年3月发布的共同研究报告指出，全国社保基金运用类似的组合投资方法，在过去十年获得的平均年回报率在8%以上，而广东省2011年委托全国社保进行养老金投资，获得的年回报率为6.7%。
报告认为，中国养老金体系改革的重点，一是要建立真正的第二支柱，推动中国版的401(k)计划；二是养老金要参与资本市场，通过投资保值增值，实现自我生长。
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