曾经的人民币惯性升值神话已经在今年年初的贬值中破灭。而在一切尘埃落定后,人民币又将走向何方?
大多数投行认为,央行的"短期任务",包括遏制热钱流入以及支持人民币双向浮动已经完成。在中国经济出现拐点的背景下,人民币将再度回归升值模式。
对于央行干预汇市的行为,许多专家都指出,央行旨在消除在投资者心目中只升不贬的形象。而现在,人民币双向浮动的认识已经深入人心。纽约大学斯特恩商学院教授Michael Spence在接受美国CNBC电视台采访时表示:
"我认为央行已经通过临时干预让投资者明白,人民币可升可贬。所以比起其他猜测,这种行为更像是耍把戏。"
资管公司Triogem首席投资官Tim Seymour则在接受CNBC采访时解读道:
"在我看来,人民币并非是由市场所左右的。它是由政策决定的。"
除去纯政策的角度,对于经济而言,推动人民币双向浮动能成功地遏制热钱"肆无忌惮"的流入。
根据巴克莱银行计算,4月中国出现了80亿美元的资本外流,而此前6个月却有1600亿美元的资本流入。英国《金融时报》援引巴克莱银行外汇分析师Hamish Pepper称,在出现资本外流之后,中国央行肩上操纵"贬值"的担子已经更轻了。
从现在开始,我们应该会看到人民币开始升值,因为他们的任务已经完成了。
同时,除了政策需求得到满足外,中国经济亦支持人民币的强势。包括港口集装箱数量,用电量和汽车销售均显示经济失速已经终结。
瑞士信贷认为,中国经济不久前已经迎来了转折,各类领先指标显示经济已经显著改善。
"处于低位的领先指标出现了暂时上升,但我们坚信,经济增长失去动力的状态已经远去。"
法国农业信达银行亦赞同这一观点。
"人民币的技术性空头因素已经消失,同时经济基本面因素已经扭转。"
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