尽管自03月20日以来，恒生中国企业指数已上涨了19%，但是邓普顿新兴市场集团执行主席麦朴思（Mark Mobius）称，现在追涨中国股票不算太晚，中国股票还有20%的上涨空间。
麦朴思管理的邓普顿亚洲成长基金今年的表现领先94%的同行。因为估值低廉，而且中国政府计划开放国企主导行业，他表示比较看好国有银行和能源企业。
涨势的延续将给投资者又一次获利的机会。自这轮涨势开始以来，麦朴思已经从跟踪中国股票的美国交易所交易基金（ETF）撤资近7亿美元，是彭博跟踪的新兴市场中资金流出最多的一个。随着决策者加速建设投入、实施定向降准，以实现7.5%的经济成长目标，中国股票正在反弹。
现年77岁、掌管400多亿美元新兴市场投资的麦朴思周四在香港接受彭博社采访时称：
通常在这样的阶段入市，你会希望至少（从现有水平）还有20%的上涨空间， 如果你看国企估值，你会发现它们很便宜。
周四公布的中国7月汇丰制造业PMI初值升至52.0，意外强劲并创18个月最高水平。当天，恒生中国企业指数上涨1.1%，升至12月18日以来最高水平。中国决策者已经加大了基础设施投入，进行了定向降准，并允许一些地方政府放松房地产限购，因为房地产市场的下滑威胁到整个经济成长。
不过，美国银行、德意志银行分析师并不赞同麦朴思看多的原因。在《机构投资者》杂志评选中获第一中国策略师之称的美银策略师David Cui在7月14日表示，引发股市上涨的刺激措施实际上只会令股市吸引力下降，因为其将引发杠杆率升高及自由现金流的减少。德意志银行的John-Paul Smith本月重申，担心债务水平上升对中国经济稳定构成威胁。
基金持仓
随着国家主席习近平推进民营企业在国有企业改革中所扮演的角色，中国石油、工商银行和中国银行对H股指数涨幅的贡献最大。根据彭博汇总的基金数据，邓普顿旗下基金持有中石油、广汽集团、招商银行和中国铝业。
中国市值最大企业----中石油正在考虑向民间资本开放管道、勘探和炼油业务。该公司5月份曾表示，将出售估值390亿元人民币（63亿美元）的资产。
"对于国有企业的关注就是因为改革规划"麦朴思表示，他拒绝就他预测的20%涨幅给出时限。 "这是目前最值得关注的领域。"
缺乏热情
内地投资者对于政府改革国有企业的计划则没有那么热情。中国石油A股目前估值比H股要低12%，本周折让曾一度达到创纪录的13%。中国石化A股相比H股也要便宜17%，中国农业银行的折让为18%。
投顾公司NAB Private Wealth Advisory Ltd的投资主管Norman Chan告诉彭博：
因为内地市场的人气相当差，他们看每条新闻都以负面眼光看待。上述重组计划被视为一种消极的解决方案。不过外国投资者的看法则不同，他们可能认为改革会让公司走上更具可持续性的发展道路。
麦朴思称，目前中国国企的估值已经太低，不容错过。彭博汇总数据显示，中石油根据已报盈利的本益比为12倍左右，国际同行的平均估值则在20倍。中国工商银行的市净率只有1.07倍，约为其历史平均水平的一半。
此外，即使经过这轮上涨，恒生中国企业指数预期本益比只有7.3倍。彭博汇总的数据显示，这在新兴市场指数中仅高于俄罗斯的Micex指数。
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