2014年7月25日星期五

华尔街见闻: 马航或将接受马来西亚政府第四次注资

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马航或将接受马来西亚政府第四次注资
Jul 25th 2014, 07:08, by alanyitianzhu

分析师预计,马航将接受来自马来西亚政府的第四次注资救助。

今年以来,马航先后发生两起灾难。MH-370航班在从吉隆坡前往北京的途中神秘消失,而MH-17航班在乌克兰上空被击落。

据投资银行Hong Leong Investment Bank Bhd预计,马来西亚主权财富基金Khazanah Nasional Bhd将需要花费至少20亿林吉特(6.29亿美元)将马航私有化并补充运营资本。

在2002年11月后的三轮注资援助中,马来西亚主权财富基金已经向马航注资达50亿林吉特。

律所Clifford Chance LLP破产重组部门主管Mark Hyde称,

对于任何一家由于无法预见原因陷入危机的航空公司,重组可能是投资人的最佳选择。

Khazanah昨日重申了7月3日的声明,称正在全面审核所有重组选择。而针对其与AirAsia X Bhd合并的传闻,Khazanah表示,这是没有根据的猜测。马航计划最早于本周向Khazanah提交重组计划。

这对于马航CEO Ahmad Jauhari Yahya来说是一个大任务。在Yahya 2011年9月加入马航后,马航股价下跌66%。他目前的选择包括退市以及破产。3月8日以来,马航股价下跌6.3%,至0.225林吉特。

吉隆坡资管公司Pheim Asset Management Asia Sdn的投资主管James Lau表示,

拯救马航不仅仅是金融上的计算。马来西亚国家的士气正在受到考验。如何处理马航事件表现了马来西亚政府的立场。

Khazanah持有马航69.4%的股份。据彭博新闻社的数据,如果马航运营状况没有改善且未获得新的融资,马航将在2015年6月用完现金。

据马来西亚第四大银行RHB Capital分析师Jerry Lee称,

政府第四次向马航注资将给予马航更多时间,减少机组规模。如果马航在2015年减少10%的运能、20%人力成本以及10%运营成本,马航的损失将减少80%。

Hyde说:

我认为,任何形式的破产都将是马航最后的选择。许多美国航空公司利用对债务人有利的破产保护法(Chapter 11)来保护自己。而由于在马来西亚没有类似Chapter 11的法律,马航的破产将意味着终结。

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