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垃圾债看起来将录得近一年来最糟糕的月度回报率。因投资者担心美联储加息，而地缘政治动荡也增强了对债券过高估值持续时间太久的忧虑。高风险资产涨势可能因此终止。（更多全球财经资讯，请加微信号：wallstreetcn）
垃圾债市场行情看上去正快速逆转。就在本月初垃圾债价格还在走高，收益率持续处于低位。美国企业债券与国债息差集体收窄成为普遍现象。这是因为债券高收益稀缺，投资者被迫另寻良机，从而使得垃圾债价格水涨船高。
英国《金融时报》报道称，据巴克莱预测，本月至今，高收益债券总回报率下滑0.5%。
随着投资者纷纷变得更加谨慎，高收益债券平均息差在过去一个月扩大了42个基点，至404个基点。同时，平均收益率跃升50个基点，从6月4.82%的创纪录低位升至本周的5.32%。
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而大型基金最担心的是，垃圾债在本轮周期中的逆转速度可能比之前更快。尽管发行量大幅增长，但现在大型银行更少了，现有大银行也在已缩减其证券投资组合，这意味着它们没有以往那么大的实力在危机期间买入债券托盘。
此外，部分业内人士认为，垃圾债之类的高收益资产估值太高了。研究及投资集团LLF Advisors的首席投资官Martin Fridson表示：
我绝对肯定：高收益市场的估值高到极端水平了。
高收益债券连续九个月被"极度高估"，这是有史以来最长的。7月中旬，就连美联储主席耶伦都表示，垃圾债发行一直活跃，估值看似有些扭曲。Martin Fridson对此非常困惑："当前的极端估值竟然比那个时期(2006年10月—2007年5月)持续更久，这可不是好兆头。"
垃圾债行情逆转不但会影响到股票等其他高风险资产的市场人气，而且还会造成部分企业资金紧张。而一些企业推迟了债券发行，更有企业干脆取消了发行计划。《华尔街日报》援引数据服务商Dealogic数据显示，新债发行速度为2月以来最慢。
保德信固定收益(Prudential Fixed Income)Michael Collins表示：
在这个市场上，流动性降低是个问题。这可能加大价格波动的幅度。
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