2013年11月13日星期三

华尔街见闻: 要想获得好业绩,对冲基金经理也需要“教练”

华尔街见闻
 
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要想获得好业绩,对冲基金经理也需要"教练"
Nov 13th 2013, 12:54, by 时芳胜

对冲基金行业和体育界一样,结果决定一切。在经过几年的疲软表现后,对冲基金也开始聘请"教练"。"交易教练"能够帮助对冲基金经理们意识到那些系统性、周期性和可预见的错误。

为了迎合这种需求,一个全新的行业就此诞生:统计人员追踪对冲经济表现的数据;心理医生担任"教练",通过使对冲基金经理们意识到个人习惯和偏见来帮助他们做出更明智的投资决策

这样做的逻辑很简单:如果运动员能够请教练帮助自己,那么对冲基金经理们们为何不可呢

决策行为学越来越流行,华尔街也逐渐承认"自我认知"(self-awareness)能够使他们在商业和金融领域做出更好的决策

GLG Partners的基金经理Simon Savage称,身处金融领域,他们总会沉醉于分析结果。但是,像棒球等运动,过程和结果同样重要。种逻辑也适用于投资领域。

Essentia Analytics的Clare Flynn Levy称:"我们通常用结果来衡量技术实力。但是,结果不仅反映了技术,还反映了运气。"如果你连技术和运气之间的差别都分不清,那么你就不能告诉人们如何做得更好。

"交易教练"的关注点与运动员的教练一样,即休息、耐心、精神状况、直觉和个人障碍。交易教练Denise Shull称:"我们的包袱影响我们的表现。如果你能意识到自己的包袱,那么你就能够做出改变。"

个人习惯对决策会产生影响。一般情况下,我们会遭遇50多种行为偏差(behavioral biases)的影响。毫无意外,对冲基金经理们也遇到类似的问题。比如,Inalytics的首席执行官Rick Di Mascio称,对冲基金经理们最常见的错误就是畏惧损失,这使他们过早的卖掉一支股票或其它资产。这种行为偏差每年给对冲基金带来的损失相当于整体绩效的1/3(与最高价卖出的情况相比)。

经过指导的对冲基金称,"交易教练"能够帮助基金经理们减少可预见性的错误,但是却不能制止他们提早卖出股票

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