2013年11月21日星期四

华尔街见闻: 美联储通讯社:若国债技术性违约,联储是否干预市场

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美联储通讯社:若国债技术性违约,联储是否干预市场
Nov 21st 2013, 15:09, by shuzi

10月份,美国民共两党对政府债务问题存在分歧,当前提高债务上限的协议,只能解决短期问题:维持政府正常运营到明年1月15日,提高该债务上限至明年2月7日。

目前,联储官员很可能已经讨论了如何应对国债违约。联储面临的最大挑战是:国债技术性违约后,联储是否应干预金融市场。

联储官员和投资者普遍认为,美国国债违约对金融市场的影响是剧烈的。国债不仅是保险公司、居民、外资银行的资产,也作为抵押品用于各类金融操作。如果国债违约,银行与债券交易商之间如何交易违约的债券,也是一个挑战。

伯南克曾说,美国政府若债务违约,央行不太有能力救助整个国家。熟悉联储操作的人士称,理论上讲,联储有许多方法可以缓解短期内债务违约给市场带来的波动。

比如,联储可以接受银行抵押给联储的违约国债,折价后,借给银行短期资金。

联储也可在公开市场操作中,从债券交易商那里买入违约国债,减轻短期拆借市场的波动。

联储也可与华尔街各大银行进行证券拆借业务,拆出国债以解决短期的市场短缺。

联储还可以通过QE购买违约国债。

联储上述解决方法的重大前提是,他们认为国债依旧是质量好的资产,而非问题资产。联邦储备法(Federal Reserve Act)规定,联储接受的抵押品的安全性需达到满意程度。联储接受各种证券作为抵押品,不同产品给以不同的折价,国债被认为比其他债券安全性更高。

此前,也发生过政府债务危机,比如2011年8月。联储就债务危机问题有一个特殊的视频会议,官员们认为联储应遵循常规操作,具体操作取决于市场情况。譬如接受银行抵押给联储的违约国债,公开市场操作中从债券交易商那里买入违约国债,都被认为是常规操作。

今年1月的货币政策会议上显示,联储在债务违约时干预市场的意愿可能高于以往。那次会议上,伯南克授权纽约联储市场部进行干预测试,以解决临时性或罕见的中断。去年飓风桑迪时,回购市场遭到中断。

联储未公开透露更多应对债务危机的解决方案。知情人士称,联储不愿被外界认为可能干预债务违约,因为当知道联储会干预时,共和党可能让违约真的发生。

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