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目前，日元汇率已经突破1美元对105日元，创下2008年10月以来新高。正是日元一年来的普遍走低，推动了2013年日经指数飙升56%。那么，在日本央行不断宽松的背景下，日元会进一步走低吗？
摩根大通外汇分析师Junya Tanase撰文表示，日元的贬值是不可持续的，因为推动日元走弱的三大动力中，有两个（核心CPI加速增长，贸易赤字增加）将会消失。
"总的来看，对日经指数的坚定信心可能会在明年延续，进一步打压日元。但与此同时，推动日元下行的另外两个因素，核心CPI加速增长和贸易赤字扩大将会消失。此外，当日本央行明年在某个时刻进一步宽松的时候，那些做多股市和做空日元的投资者很有可能开始平仓。所以，我们不认为日元的这种趋势是可持续的。"
2014年4月，日本的营业税将从5%提高到8%，可能引发日本经济收缩，届时日本央行有可能进一步扩大宽松。
但Hayman Capital Management总裁Kyle Bass则显然持相反的看法，他不仅认为日元会持续下跌，还断言"在日元跌至1美元对350日元之前不要停止做空"。
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