
国开行上周五在上交所成功发行120亿元金融债,人民日报发表评论高度评价这一尝试,认为这是政策性金融债首次在交易所市场发行,标志着银行间市场与交易所市场的进一步融合又迈出了实质性的一步。
中国的债券市场呈现高度的分裂状态,主要的债券交易发生在银行间市场,而交易所债市的发展一直不甚顺畅。
十八大后,国务院将发展债券市场作为支持经济结构调整和转型升级的重要措施,确定稳步扩大债券发行,促进债券市场互联互通。原本类似国开行发行的金融债券原先只在银行间市场发行和交易,人民银行和证监会把推进国家开发银行金融债券跨市场试点发行和交易,作为完善债券市场体系的重要内容之一。
银行间市场与交易所市场的互通互融是债市改革发展的基础性工作。
人民日报认为,政策性金融债首次在交易所市场发行,标志着银行间市场与交易所市场的进一步融合又迈出了实质性的一步。对交易所债市而言,体量庞大的政策性金融债的进入,将进一步丰富交易品种,增强市场活力。交易所作为"场内市场",投资主体多元化,价格形成机制高效透明,在交易所进行交易的债券品种的不断丰富和规模的持续扩大,将有利于促进债券收益率曲线的完善,推进我国利率市场化的进程。
人民日报认为此举将使三方受益。从发行人角度看,国家开发银行主要以发行债券筹集资金,可以进一步拓宽发行渠道,充分利用各个市场筹集资金,完善资产负债管理,更好地服务我国经济和社会发展目标。从投资者角度看,上海证券交易所债券市场除机构投资者外,还包括大量个人投资者,按照相关业务规则交易,个人投资者可以投资国家开发银行金融债券,该债券具有准主权信用,具有税收优势,投资净回报较高,使广大投资者能够分享投资收益,分享改革开放和经济建设的成果。从交易场所角度看,有利于完善债券发行、交易制度,加强互联互通和业务协作,促进形成统一的债券市场价格和收益率曲线,夯实我国利率市场化的基础,促进金融市场体系建设,为实体经济发展服务。
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