太平洋投资管理公司（PIMCO）发布了最新月报，债券之王Bill Gross称，当前市场令他与PIMCO的CEO EL-Erian彻夜难眠。EL-Erian是"新常态"的提出者，他认为市场越来越接近一个不确定的拐点，未来可能面临T字路口：市场要么向上攀升，继续泡沫下去；要么受财政政策和货币政策的负面影响，市场大幅下挫，泡沫破裂。
Gross认为，今年四月，联储关于缩减QE的讲话，就给投资者展示了未来可能的市场走势。债券市场反应强烈，利率大幅攀升，很多债券投资者对市场失去了信心，PIMCO管理的债券基金遭到了大量赎回。此后，联储意识到缩减QE对金融市场的负面影响，推迟了缩减QE的时间，利率下行。债券市场的利率走势呈现"前进两步后退一步"的模式。
Gross认为，市场处于非常危险的点位，股市的表现好似投资者认为联储的货币政策将永远维持下去，利率永远会被人为地控制在低水平。四大央行：美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行的货币政策暗示给世界投资者：你们别无选择，应习惯实际利率为负，应参与到风险投资中来，推动经济复苏。
Gross认为，股市投资者过于乐观，他们没有意识到，股市与债市一样，QE和低利率对市场走势至关重要。"我们还有什么其它的选择吗"已成为全球股票投资者的口头禅，这更多地反映了投资者绝望的、没有逻辑的思维。Gross认为，投资者有如美联储行为实验的豚鼠。
Gross认为，若宏观经济不能有效增长，永久的低利率和持续QE都无法支撑市场当前的点位，道琼斯将难以维持在16000点。
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