新兴市场近日的再度动荡使投资者们回忆起去年夏天恐慌的大幅抛售，这可能增加亚洲各国央缩紧货币政策的压力。
由于新兴经济体的高通胀、经常账户赤字、外汇储备不足以及美国经济越来越多地呈现实质性复苏，美联储加速退出QE预期不断升温，导致大量资本逃离新兴市场。
去年夏天新兴市场抛售大潮袭来时，印度是受冲击最大的国家之一，过高的通胀迫使央行不断加息，本周二印度央行再次意外上调政策回购利率25个基点至8%，并表示希望CPI能够在2015年3月之前回落到8%的预期目标。
随之而来印度卢比及股市的积极反应显示，投资者认为央行此举可能对阻止资本再次外流产生正面的作用。
同样是在本周二，土耳其央行召开紧急会议，将隔夜贷款利率大幅上调425个基点，以稳定本国货币里拉，希望加息可以促使投资者涌入土耳其的银行，以防止里拉过度下挫。消息公布后土耳其里拉兑美元急涨5%。
与上述两个国家不同的是，泰国方面上周央行意外维持利率政策在2.25%不变，此前，市场普遍预计，泰国局势持续不稳将迫使央行降息。但是考虑到泰国政治动荡恶化，泰国央行的决策不太可能为泰铢带来支撑。不过本次央行能够顶住压力保持利率不变也算得上是对本国资产吸引力的一种保护。根据瑞穗证券的数据，外国投资者自去年10月以来已经从泰国撤出了40亿美元资金，造成泰铢兑美元的汇率下跌了5%。
去年夏天开始，对美联储的购债计划可能结束的担忧就在全球范围内制造出了对流动性的担忧情绪，去年12月美联储终于宣布将在本月缩减购债规模100亿美元，市场普遍预期本周即将公布的新FOMC会议结果将继续缩减100亿美元的购债规模。美联储的QE退出计划引起大量资本逃离新兴市场国家。
凯投宏观在本周二的一份研究报告中写道：尽管一些国家的货币在本月出现了急剧下跌，但现在说新兴市场将遭遇新一轮金融危机还为时过早。新兴市场国家之间的情况迥异，有些国家受冲击大，有些几乎没受影响。
一般来说债务包袱比较大、对外部投资依赖程度较深的国家受冲击将是最明显的，比如去年夏天的印尼和印度。
瑞信集团分析师本周二在谈及上述两国时评论道，如今两国依然可能受到避险情绪影响（再次遭到抛售），但是受冲击程度应该会比预想的要小。
在过去五个月里，印度已经进行了3次加息，并且对外资开放了一些新的投资领域，但卢比的汇率依然一直在低位徘徊。印尼盾方面更不乐观，汇价已经接近了历史低点，最近数日内更是跌去了0.78%。渣打银行经济学家Fauzi Ichsan认为印度加息会增大印尼的加息压力。
相比去年夏天的抛售大潮中的情况，马来西亚和菲律宾本次的情况要好一些。马来西亚上月刚刚录得20个月来最大贸易盈余，，该国已利用美联储缩减购债前的较长一段时间改善了国内的状况，措施包括大幅削减政府补贴来改善预算，以及合理安排资本密集型的进口来维持贸易顺差。
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