路透专栏作家James Saft认为，正在竭力摆脱市场抛售威胁的新兴市场现在需要一场大抛售，不过那得在美国发生。
Saft的道理很简单：华尔街如果没有大跌，美联储很可能按计划继续削减QE的规模，本月底FOMC会议就可能决定每月购买资产的规模再减少100亿美元。
美联储缩减QE会加大新兴市场的压力。近来新兴市场的货币和证券已经蒙受损失，投资者越来越没有兴趣分辨哪些新兴市场确实实力较弱、哪些更稳健。
当然，最近美国股市已经因新兴市场疲弱和美国自身经济数据表现好坏参半有所回落，比去年12月美联储宣布开始缩减QE时的水平更低。
但几乎没有理由认定美联储会立即改变缩减QE的立场。何况这次是伯南克最后一次以美联储主席身份出席的FOMC会议，更不可能出现这样的转变。
从另一方面看，美联储转变对QE的态度会立即缓解新兴市场的融资与市场环境，但这会使美联储失去信誉，特别是在去年9月和12月两次让投资者意外的情况下。
对新兴市场而言，美联储缩减QE起的作用正好和推出QE相反，是负面作用：全球货币供应收紧，投资者追求更好的回报，着重于信誉度。南非、土耳其和印度这类新兴市场国家的融资难度也就更大。
所以，新兴市场希望美联储认识到他们的困难处境。
花旗驻纽约外汇策略师Steven Englander在报告中指出：
美联储强调，对美国有利的对全球都有利，可这根本不能说服美国以外地区的人相信，美国国内也没多少人相信。
唯一的问题是，美联储能否找到一种说辞，同时也强调美联储担忧溢出和态度依然不明确的风险。
法国兴业银行驻伦敦新兴市场策略师Benoit Anne评论：
现在我们处于全面启动的金融传染模式，这意味着相关性会让可怕的形势全面爆发。
花太多时间设法了解何时才身处严重的市场危机毫无意义。眼下就是抛售一切。
Saft指出，这对发达市场的投资者可能是个教训。
由于以美联储为首的全球央行投放海量流动性，投资者对风险的分辨能力下降。
这倒让那些弱小的新兴市场得到充足的时间重组及改革。有些新兴市场确实行动了，但很多都还没有这么做。
新兴市场现在发生的可能不足以影响全球增长，但随着美联储继续退出QE的脚步，发达市场很可能以后也落得新兴市场这步田地。
比如发达国家的房产领域，从信用市场的迹象判断，他们届时就会承受融资压力。
关键要观察美国的利率。利率上升时，不论杠杆高的贷款者还是单户家庭的出租房屋，所有企业与投资持续负担债务的能力都会减弱。
去年夏季，美国市场发生抛售，美联储可能就是因为那样的市场反应暂停了缩减QE的计划。
如果今后几个月美国也开始发生大规模的风险资产抛售，就像新兴市场今天这样，美联储也可能中止缩减QE，或者调转方向。
但无论如何，美联储应该不会及时给予新兴市场大量帮助。
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