2014年1月29日星期三

华尔街见闻: 天然气新贵领跑大宗商品 交易员狂捞金

华尔街见闻
 
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天然气新贵领跑大宗商品 交易员狂捞金
Jan 29th 2014, 07:17, by Yveline

美国页岩产业繁荣催生了一大批顶级能源交易员,这些人动辄7位数的年薪令世人惊叹。如今,这个造富机器又制造出行业新贵——钻井副产品交易员。

什么是钻井副产品交易? 

这些交易员专注于那些长期被忽视的产品,比如丙烷和丁烷。据Webber Chase 预计,全球钻井副产品专家仅200名左右。以往,LPG(液化石油气)和天然气等其他大宗商品混在一起,并未独立区分,这就注定了这个群体数量稀少。

位于休斯顿的大宗商品猎头公司Optimus合伙人Shelley Wright称,

那些具备丰富NGL(天然气凝析液)行业经验的交易员成为很多公司争抢的对象,竞争激烈程度明显高于以往。包括管道运营商、燃气商、能源贸易商,甚至软件供应商和咨询公司都在寻求专业NGL人才。

"石油产品市场已基本人满为患,而液化石油气(LPG)是为数不多的幸运儿。因此,这个市场对很多贸易商来说充满吸引力。" Webber Chase驻新加坡总经理Douglas Ferguson说。"对LPG行业交易员的需求去年大幅上涨,今年这种现象有可能持续。"

国际石油行业巨头当前正加足马力开辟这块市场,维多、托克、英国BP、嘉能可、摩科瑞等纷纷赶搭美国原油供应增长的快车,扩张经营范围,大举吸纳行业人才。

不过,银行不会加入这场争斗。"自金融危机以来,监管层对银行的资本要求开始提高,现货交易规则更加严格。"达拉斯猎头公司Kaye/Bassman执行合伙人Christopher Melillo表示。据行业分析公司Coalition统计,2013年前九个月,全球前十大投行大宗商品交易收入下滑18%,至40亿美元。

天然气凝析液(NGL)是类似于原油和天然气的高能化合物,主要用于取暖、煮饭和化工制造。NGL行业包括液化石油气(LPG)、丙烷、丁烷、戊烷、石脑油、天然汽油和凝析油。

他们能赚多少? 

彭博资料显示,Phillips 66公司NGL市场经理Macgill James曾经介绍过这个行业的利润:

美国港口每对外输出一艘丙烷油轮,交易员就可以赚取500万美元左右。

如果这样过于笼统,那么,让我们看看更为详细的收益。

James补充称,

如果从休斯顿运送46000吨的丙烷到欧洲,综合市价、运费和终端成本,每加仑收益率可达20%,约500万美元。

如果这艘油轮运输丁烷,那么每加仑收益率将达到惊人的61%,约1500万美元。

若转换目的地,将同样规模的丙烷运输到亚洲,收益空间将为每加仑21%,约500万美元;丁烷的收益率则高达77%,约每加仑1700万美元。

根据彭博采集的数据,美国德克萨斯州Mont Belvieu集散中心2013年丙烷均价为522美元/吨,创下自2009年以来的最低水平。昨日丙烷价格为794.53美元/吨。相比之下,NYMEX交易所2013年沙特阿拉伯丙烷期货合约均价为843美元/吨。1月23日,该合约价格为956.558美元/吨。发运到亚洲的丙烷以NYMEX丙烷合约为基准价。

NGL行业如此赚钱,"过去,当一位NGL交易员出现时,人们会说,"你做错了什么吗?为什么沦落到去做NGL?"1998年入行的James说,"现在,人们跑来问我:'我该如何进入NGL行业?"

咸鱼翻身 

荷兰托克在年报中提及,对于交易员来说,LPG产量增幅非常重要,它决定着交易利润。托克旗下的LPG部门去年业务量"全面开花",贸易拓展到了更多国家。

包括液化石油气(LPG)在内,像天然气凝析液(NGL)这样的钻井副产品,以往都被认为是"相对无关紧要"的。但世事无常,这些行业如今却成为"火线产品",带领大宗商品部门冲锋陷阵。"

未来前景诱人 

维多LPG 经纪人Anthony Baranello表示:

LPG源起于美国页岩繁荣,有很多理由令这个行业魅力四射:清洁、便于运输、比原油更有价格竞争力。

挪威最大的银行DNB预计,美国LPG总出口规模将在2017年触及3430万吨,去年为750万吨。Enterprise Products Partners (EPD) 预计,到2020年,美国液化石油气(LPG)供应将达到每天270万桶,而国内需求徘徊在每天150万桶,也就是说,每天盈余120万桶可供出口。

Enterprise Products Partners (EPD) 总部位于休斯顿,该公司计划到明年年底将LPG出口量翻倍,约每天1600万桶。

Phillips 66公司NGL市场经理Macgill James表示,由于化工厂产能限制了美国消费增长,到2023年,能源产业将需耗费200亿美元发展加工基础设施,同时还要对外出口燃料。

客户和消费者趋之若鹜。去年7月,维多与美国Virgin Islands Water & Power Authority 签署了一项五年期限的丙烷供应合约,融资9100万美元用于将发电厂动力油从燃料油改造成丙烷。该项目可以节省30%的成本,年均减少9000万美元成本开支。同时还可以减少20%的温室气体排放。

"过去,这个行业的发货时断时续。但是现在,贸易运输更加连贯更加规律,"瑞士研究公司Petromatrix总经理Olivier Jakob说。"美国正在寻找新的出口渠道。这符合全球商人的一贯作风。"

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