2014年1月27日星期一

华尔街见闻: 黄金股表现或将再次领先于黄金

华尔街见闻
 
Shop Tervis tumblers.

Create a one of a kind personalized gift. It's fun and easy to design!
From our sponsors
黄金股表现或将再次领先于黄金
Jan 27th 2014, 12:32, by 金泽

今年年初以来黄金价格有所上涨,但是黄金股涨幅更大,市场上有种说法认为黄金股是黄金价格的领先指标,这样的说法靠谱吗?

股票市场属于虚拟资本,虚拟资本弹性很大,因此黄金股票价格的弹性要大于黄金价格的弹性,也就是说,当黄金价格上涨的时候,黄金股票价格的涨幅要大于黄金价格的涨幅,反之亦然。

金价自2011年高点下跌了近40%的这段时间里,黄金股下跌却达到了70%。从历史上看,除了1970年代和过去5年黄金股表现要弱于黄金,其余时间里黄金股的表现大多要好于黄金本身,如今这种趋势有再度上演的可能。

首先,在熊市中,黄金股确实领先金价下跌。下图显示了加拿大风险交易所指数(CDNX)、小型金矿企业ETF(GDXJ)、金矿企业ETF(GDX)与金价走势对比。我们可以看到前两者确实领先金价到达顶点,GDX与金价几乎同时到达顶点,但是在这之前其已经走出了明显的筑顶形态。

黄金股与黄金价格走势

下图是金甲虫指数(Gold BUGS Index,HUI,一种黄金股指数)及金价2001年前后的走势对比,我们可以看到HUI在2000年11月触底,随后金价在2001年2月~4月形成了双底形态。金价2月第一次触底期间HUI指数几乎没有大幅回调,而在4月金价二次触底时HUI下跌幅度接近20%,但这是建立在前4个月涨幅70%的基础上的。金价二次触底反弹后,HUI也开始上涨,两个月内涨幅超50%,同期金价涨幅不足14%。

黄金股与黄金价格走势

另外一个值得注意的因素是金矿股ETF与金价的走势相关度是存在周期性变化的,而最近这种关系(金矿股vs黄金)到达了近70年来的历史低点。如下面两张图所示,虽然用这个预判走势并不靠谱,但是一旦某种指标到达了历史极值我们必须得给予注意。


(金矿股 / 黄金)


(黄金 / 金矿股)

Eagle Bay Capital创始人J.C. Parets认为目前该比值的向下突破属于假突破,尤其加上RSI动能指标出现底背离,一旦反转上升速度将是极快的,意味着金矿股的表现将要开始大幅领先于黄金。今年很多人对黄金并不看好,但是大幅下跌的肯能性也不大,所以做多黄金股不失为参与贵金属市场的一个好途径。

 

文章分类: 

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com.

If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

没有评论:

发表评论