去年,人民币首次超越欧元成为第二大常用贸易融资货币,显示出中国希望在美元占主导地位的全球货币体系中起到更重要的作用。前国际货币基金组织中国部主任Eswar Prasad在其新书《美元陷阱》(The Dollar Trap)中表示,美元作为国际货币没有竞争对手,未来几十年可能都会是如此。
Prasad接受了华尔街日报旗下"中国实时报"栏目的采访,以下为访谈的主要内容。
1. 关于为什么要写《美元陷阱》一书:
Prasad表示,写《美元陷阱》的目的是为了思考全球货币体系的未来。很多分析师看衰美元,于是他想看看美元是否会失去其主导地位。他认为在可预见的未来,很难想象什么情形下,美元作为主要储备货币的地位将被取代。
2. 《美元陷阱》并非对美国大加赞赏,它只不过认为其它国家更弱:
Prasad表示,国际金融中,所有事物都是相对的。他并不是说美国有特别好的政治前景或是增长前景,他只是认为综合考虑金融机构体系后,其它国家不如美国强大。美国有着其它国家难以具备的优势:深度的金融市场、强有力的央行、法律体系,这让美国得到了其它国家的高度信赖。
美国债务上限争论期间,人们对美国的信任也产生了疑问。但世界无处可选,特别是在全球金融市场处于动荡期间,即便金融危机的发源地是美国。
3. 关于人民币能否成为全球储备货币:
Prasad表示,对中国而言,资本账户自由化比人民币成为储备货币更为重要。
人民币成为储备货币的好处是:人民币将被更广泛地使用,提高中国的国际威望,中国在国际市场的融资成本更低。人民币成为储备货币的坏处是:这会加大人民币的需求,使人民币面临升值压力,进而削弱中国的贸易竞争力。
4. 关于人民币国际化进程:
Prasad认为,中国政府要允许投资者购买以人民币计价的高质量资产。这就意味着公司债市场、政府债市场都需要进一步发展。
未来5~10年,人民币将成为重要的储备货币,但不会挑战美元的地位。其它国家央行认为,人民币可以在国际储备多元化方面发挥作用。各国都希望与中国成为朋友,但若中国没有法律层面的改革,投资者不大可能把中国当作避险港湾。
5. 关于中国是否可能大举抛售美债来摧毁美国经济:
Prasad表示,官方数据显示,中国大约持有1.3万亿美元的美国国债,实际持有量可能还要多许多。比如说,中国出售1000亿美元美债,那这些钱应该放在哪儿呢?日本和瑞士不会想让这些资金流入本国市场;欧元区债券市场中,质量高的国债非常少;黄金市场在价格不剧变的情况下,无法接受这么大规模的资金。由于数额巨大,中国只能继续持有美国国债。
6. 关于全球贸易战:
一些大国,特别是发达经济体以及印度和巴西等新兴市场国家,都依赖货币政策来支撑经济增长、低通胀和保持金融稳定。货币政策本身有着巨大的溢出效应。
当前贸易战已经爆发了,日本和瑞士竭尽所能阻止本国货币升值,美国也不希望美元走强,这不可避免地促使各国通过出口来提振经济增长。全球贸易竞争在加剧。
7. 关于超国家货币:
Prasad认为,IMF或许可以发行此类货币,风险落到了IMF头上。但谁来承担损失,损失又如何分配?这需要有类似财政部或是央行的机构在背后支持。美元有美联储的强大支持,美联储能够得到美国政府的支持,美国政府可以通过征税提高收入,这是非常重要的。在可预见的未来,美元地位不会受到挑战。
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