法兴银行分析师Albert Edwards指出,有一张图重要到我们再怎么强调也不为过,即QE3期间大宗商品价格与股市的走势图。为什么这么说?因为市场太过迷信QE对股市的推动作用。所以,即便经济形势不好,人们也会因为QE的存在而忽视股市的负面消息。于是,任何经济面的坏消息在投资者眼里都变成了股市的利好消息。
在2012年以前,大宗商品的投资者也是这么认为的。作为一种风险资产,大宗商品在QE1和QE2中获益良多,但为什么QE3为什么没能继续推动大宗商品价格呢?同样的事情也可能发生在股市上,不要以为QE必然能推动股市价格。
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