2014年2月20日星期四

华尔街见闻: 日本宽松还不够?

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日本宽松还不够?
Feb 20th 2014, 07:20, by peterhou

日本宽松还不够?

分析师今年纷纷预计,明年日元跌幅不足,日本央行难以实现通胀2%的目标。

彭博调查的经济学家中有2/3认为,只有日元跌到120日元/美元,日本央行才能实现通胀率目标。34个经济学家的回复中,只有2个认为,这个目标能够实现;17个经济学家认为,日本央行很有可能放弃这一通胀目标。

据彭博分析师,日元2015年将下滑15%,达到115日元/美元,难以实现通胀目标实现的条件:美元/日元升到120。

反映债券投资者通胀预期的盈亏平衡率显示,未来生活成本将增加1.16%,而美国为2.16%、德国为1.35%。

在日本央行宣布加大放贷计划之后,日元经历了一周来最大跌幅。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)表示,将继续实行灵活购债,如果风险出现,日本央行将会毫不迟疑地调整政策。

日本央行继续放贷计划,日本两年期国债收益率下降至去年四月以来新低。

但今年以来,日元仍旧升值了3%。新兴国家危机使外汇投资者涌入日元避险。

法国银行Credit Agricole SA日本首席经济学家Kazuhiko Ogata向彭博表示:"日本央行实现通胀目标的几率基本为零,日元汇率的确非常重要,但是今年的跌幅远逊于去年。"去年,日元跌了18%,创1979年以来最大跌幅。

Kazuhiko Ogata向彭博称:"由于消费税对消费者的影响,日本央行再想推高通胀难上加难。"

但是,他表示,这对债券市场是好事儿,因为央行不得不从市场中购买更多的债券。

此外,工资下滑也使得日本央行难以实现通胀目标。

据日本劳动部数据,日本去年12月的工资同比下滑了0.6%,连续下降了19个月。

日本研究机构Dai-ichi Life Research Institute的首席经济学家、前央行官员Hideo Kumano表示,日本经济复苏在很大程度上取决于工资能不能跟上通胀的步伐、能不能保持增长;预计美元/日元到2015年达到120,这还不够,还需要观察工资能不能持续增长。

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