2014年2月20日星期四

华尔街见闻: 索契冬奥会后 俄罗斯能否逃脱“奥运魔咒”

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索契冬奥会后 俄罗斯能否逃脱"奥运魔咒"
Feb 20th 2014, 10:24, by 金泽

普京

奥运会作为承载一国经济和政治实力以及国际影响力的重要国际盛会,历来都是大国展示自身的最好舞台。随着索契冬奥会的进行,俄罗斯重回全球关注焦点。普京总统试图借冬奥会之机向全世界展示俄罗斯作为觉醒的超级大国的实力。但是从作为俄罗斯经济支柱的能源、矿产价格趋势,以及俄罗斯的历史(特别是苏维埃时代)都显示了普京的好运可能已经走到尽头了。

能源的价格周期一般来说会先经历8~10年的上涨然后再经历更长一段时间的稳定或较低的时期。我们可以看到,能源矿产在08、09年时已经开始上涨,其价格很有可能在2年之内开始走下坡路。从俄国的经济结构来看,这样的事实是很难接受的。

作为全球第一大产油国和第二大产气国,俄罗斯原油产量占全球近12%,油气出口也占俄罗斯总出口的75%,油气在俄罗斯的经济中一直都扮演极为重要的角色。俄罗斯近百年的历史可以说是成也石油,败也石油

早在"二战"时,苏联能够对抗德国,除了依赖寒冬天气之外,高加索地区充沛的石油供应也是重要保障。上世纪70年代美苏争霸中苏联占据绝对优势,其背后也是两次石油危机对西方造成重创以及苏联依赖石油积累的巨大财富的结果。1991年苏联解体后,叶利钦的"休克疗法"将俄罗斯经济带入了绝境,同期国际油价也陷入长达10年的低迷。2000年后普京能够重铸俄罗斯帝国,也恰逢国际油价从30美元一路飙升至最高147美元。

近3年内俄罗斯经济的低迷,背后则离不开美国页岩油气革命带来的巨大压力以及国际油价长达3年时间始终难以上行的困境。

在非极权的社会环境中,经济停滞的威胁将对社会系统性改革带来强大的推动力。回顾苏联时代,中东OPEC组织带来的油价上涨及西伯利亚地区发现的巨大油气矿藏本应给俄罗斯经济飞跃式发展,但是却被政府浪费在发展军事力量上。

为安抚国民,苏联政府加大了食品进口,包括直接(比如肉类进口在1970~1980年间翻了5倍)和间接方式(原料进口)。短期内这个措施的效果是不错的,但是也造成了食品消费的增长远超经济发展所能够承受的水平。

结果就是苏联经济更加依赖资源出口所带来的收入,面对国际市场商品市场价格的频繁波动,整个国家的经济变得极为脆弱。经历了80~90年代国际油价大跌,苏维埃政权也终于走到了尽头。

时至今日,俄罗斯经济的弹性并不比后苏联时代好多少,俄国商品、尤其是原油和天然气出口占到总出口额的90%,而制造业只占6%。甚至可以说现在的俄罗斯对能源出口的依赖程度更深,对国际市场商品价格的波动也更为敏感。事实上,包括俄央行在内的不少机构都预测该国经常账户可能最快在明年就将进入赤字状态。

俄罗斯外汇储备
(俄罗斯外汇储备 单位:百万美元)

一旦俄罗斯出现持续的贸易赤字,则势必将伤及其外汇储备,而事实上俄罗斯的外汇储备近两年来已经出现减少的迹象,而持有相当数量的外汇储备是俄罗斯度过2009经济危机的重要缓冲,并且俄罗斯积极的对外政策(比如最近在乌克兰的动作)也离不开外储的支持。

并且,俄央行对于未来财政及经常账户双重赤字的警告是建立在明年油价稳定在104美元/桶的价格基础之上的,一旦油价延像文首提到的一样,进入了长期熊市的话,俄罗斯的的经济展望将相当不乐观。

2013年,俄罗斯经济大幅减缓,增长率只有1.4%,世界银行预测,2014年俄罗斯将仅有2.2%的增长率。受全球经济形势的不利影响,国际市场对俄罗斯的能源出口需求下降,加之欧洲对清洁能源政策的推进和实施,欧洲的能源需求也进一步下滑,也是俄罗斯经济大幅萎缩的原因之一。

短期来看,俄罗斯平庸的制造业很难弥补能源下跌带来的冲击,这或许能促使普京考虑将俄罗斯由资源密集型经济转型成知识密集型经济。因为俄罗斯即将面临的现实将不只会影响俄罗斯的"帝国野心"及对外政策,也将动摇经历十年好不容易才稳定的国内政治及社会局势。

不过自普京2012年重新执掌总统权杖以来,重振能源帝国才是其执政的核心思路。

无论是上任伊始大规模整合国内油气资源,还是加大在东西伯利亚的能源投资和俄中、俄日能源合作,亦或是今年年初被爆出与伊朗密谋的"石油出口协议",俄罗斯正通过加大能源控制力实现对美国页岩油气革命的反制。

在2012年年末普京就曾明确表示加大油气产量将是提升经济和国际影响力的重要方式,目前索契冬奥会显然也正是这一思路的延续。不过这场投资了500亿美元,堪称史上最奢华最昂贵的奥运会,是否能带动颓势的俄罗斯走出困境,或许前景并不乐观,难保不会陷入"奥运魔咒"的怪圈。

(奥运魔咒Olympic curse,一词源自世界各国在举办奥运前大兴土木,而在赛事结束后则通常陷入经济不景气的现象。更有评论家犀利的讽刺道,这一魔咒对于那些掌握着整个社会资源的专政政府,在奥运会前倾向于把"最好的一面"呈现给世界,用以展现自身经济和国力的国家而言更为严峻。)

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