在没有明显利空的背景下，上证综指连续跌破2000点，让很多投资者困惑不已。有报道称，大跌背后的"元凶"指向保险保险资金。
保险资金（简称险资）作为股市中的"国家队"，近几日大幅赎回股票型基金产品，导致相关基金大幅减仓，对基金重仓股形成重压。持有股票型基金是此前险资权益类投资的主要通道。
上证指数自2月20日创出近期高点2177.98以来震荡走低，本周四（3月20日）大盘一路下行跌破2000点最终收报1993.48点，为两周内第二次跌破2000点整数关口。
21世纪经济报道援引消息人士的话称，"中国人寿已经减持了200个亿，其它险资也将有同向的操作。"
该报还称，北京两家大型基金公司分别遭到国寿减持10亿元以上，中国人保减持3亿-4亿元。而另一家合资基金公司泰达宏利传出的消息显示，旗下基金遭到险资赎回的额度达到8亿元，另一家小型基金公司也证实遭到国寿赎回2个亿左右。
被赎回的基金减持的逻辑相对明朗，从近期杀跌的基金重仓股来看，中小板和创业板遭到抛售的概率明显超过主板。
作为"国家队"资金，以及A股的风向标，险资这一轮撤退之举，可能对市场造成极大的影响。与此同时，3月21日股指期货交割，也令险资这一动向更耐人寻味。
目前保险资金运用余额超过7万亿元，其中股票和证券投资基金实际投资比例在10%左右。
目前除了国寿赎回基金200亿元，以及人保等其它险资跟进赎回之外，尚难判断整个保险行业赎回的总量。如果同样按照10%的仓位计算，国寿管理规模1万亿左右，对应的基金和股票仓位约1000亿元，尽管股票和基金的分别持有比例目前并不清楚，不过这已经意味着其持有基金总量只有几百亿的规模，已有的200亿赎回可能占到其基金持仓的半数甚至更多。
如果其他险资选择同样幅度的赎回，对于A股造成的负面影响可想而知。目前同样尚不明朗的是，险资是否同时抛售自己持有的个股。
与此同时，3月21日为恰好是股指期货交割日，2013年以来，平安、中国人寿、合众、太平、太保多家保险公司，已经获得保监会颁发的股指期货投资资格。因监管层曾要求险资从事股指期货交易主要用于风险对冲，而不能进行投机操作，或许险资在拿到牌照之初不会盲目的顶风作案。
因3月21日股指期货交割，险资撤退使该日股市走向变得更为不乐观。一位股指期货交易人员即在受访时坦言，3月20日午后大跌完全不符合其此前的预期，十分担心3月21日的A股走势。
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