2014年3月21日星期五

华尔街见闻: 外评挑耶伦“错”:话讲得太明“嫩”了点

华尔街见闻
 
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外评挑耶伦"错":话讲得太明"嫩"了点
Mar 21st 2014, 03:55, by 若离

美联储, FOMC, 耶伦, QE, 美国股市

昨天凌晨,美联储主席耶伦在上任后首次新闻发布会上说,QE将在今年秋季结束,还暗示明年春季开始加息,比市场预计的明年秋季加息更早。多位国外分析人士认为,这恰恰是耶伦出错的地方:在应该笼统表述的时候却说得具体明确。

耶伦当时的讲话立时震动金融市场:美股、美债、黄金应声下跌。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在评价耶伦表现时提到了她的前任伯南克:

伯南克更有经验,他知道得避免清晰明了,所以故意让(FOMC)声明的言辞含糊不清。

宏观研究机构Capital Economics首席北美经济学家Paul Ashworth举了具体例子。

昨天发布的美联储FOMC声明里说,QE结束后"相当一段时间"里都会将联邦基金利率维持在当前水平。在发布会上,当问到这个"相当一段时间"是何意时,正确的回答应该是:

我们不会为了某个原因明确这个时间是多久。下个问题。

耶伦上世纪70年代末就做过美联储的经济学家,2004-2010年任旧金山联储主席,2010年至今年1月底都是美联储副主席,按说应该知道怎么回应这样的问题,可她昨天却回答:

你知道,这种词很难定义,可能意思是过六个月左右或者那类意思。

Ashworth认为,这样的话"让股市陷入慌乱"。

独立研究机构Action Economics首席经济学家Michael Wallace将耶伦的具体表述称为"过失"。

Wallace称,耶伦犯的错是她"上了套",给一个故意含糊其辞的词汇提供了时间参考,

这不是今天市场抛售的唯一因素,FOMC成员新的经济预期也是一个因素,但它(耶伦的措辞)确实带来了改变。

彭博《商业周刊》的经济编辑Peter Coy还预计,很可能其他美联储FOMC委员会建议耶伦,下次她向记者们公开讲话的时候最好更贴近演讲稿内容。也就是说,少一点自由发挥。

拥有十余年投资管理经历的David J. Merkel根据美联储2011年12月以来货币政策会议的预期整理了以下图表,认为这就是昨天市场大跌的理由——耶伦指明的开始紧缩时间和市场预料的相差太远。

美联储, FOMC, 耶伦, QE, 美国股市

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