欧洲央行上周推出新一轮宽松，以该行行长德拉吉为首的欧洲官员希望此举有助于抑制欧元走高、进而提振出口。他们要面对的一大挑战来自中国：中国外储接近4万亿美元，且大部分是美元资产，未来中国怎样多样化储备资产势必影响欧元走势。
德拉吉今年3月说，"欧元走强严重地影响了通胀上行"；4月说，欧元上涨会引起欧洲央行行动；5月又暗示低通胀持续太久，通胀预期显示可能需要QE。本月公布的欧元区5月通胀意外下滑至0.5%，表明欧洲央行仍未带领欧元区摆脱通缩风险。欧元走强自然成为欧洲央行的"眼中钉"。
花旗G10货币策略主管Steven Englander评论称：
欧元的强势是今年的一个谜，一个可能的解释是人民币在中国政府干预下走弱。人民币走低时，中国的美元外储增多。为避免美元资产占外储份额不断增加，中国政府将被迫抛售美元资产，增持以欧元为主的其他货币资产。
今年第一季度，中国外汇储备增加1260亿美元，增至创纪录的3.948万亿美元，除黄金储备外中国外储约占世界各国储备总额的三分之一。以下图表来自《中国经济周刊》。
Englander还说，中国未公布官方的二季度外储数据，
但花旗注意到美元兑人民币走高已经给欧元造成了阶段性的上行压力。人民币走强时，欧元已经有走弱表现。
彭博报道指出，今年2月，中国央行抛售人民币，外储资产相应增加471亿美元。美元对人民币当月上涨1.4%，欧元当月上涨2.3%。4月30日，美元兑人民币一度涨至6.2676创18个月新高，欧元小涨0.4%。
华尔街见闻注：如未说明，以下图表均为在岸人民币汇率。
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