昨天，一则葡萄牙最大上市银行爆财务危机的消息引发了全球市场恐慌，欧洲股市惊现抛售潮，欧元区外围国家市场大幅波动。受避险需求影响，德国十年期国债收益率创历史新低，黄金一度暴涨至1346美元美元创下4个月新高，美股也受到拖累收跌。
这不禁让人想起了当年引爆2008年金融危机的"雷曼时刻"。难道真的风水轮流转，时隔6年之后，欧洲会成为新一轮危机的发源地吗？
法兴今天发布报告指出，昨天的市场恐慌只是"虚惊一场"，昨天所谓葡萄牙最大上市银行财务危机只是"茶杯里的风暴"，并不会引发全球性金融灾难。
法兴指出，葡萄牙国债收益率有所抬头，已经升至今年5月的水平。5年期国债收益率在2.7%左右，10年期国债收益率略低于4%。一些投资者被国债Ba2、BB的评级展望吓到了，尤其是被媒体的关于"葡萄牙最大银行债务违约"这样不准确的惊悚消息吓破了胆。
首先，法兴指出，出问题的并非BES银行，而是该行的股东。事实上，真正遇到问题的只是该行的控股公司（ESI、ESFG等），ESI集团拥有ESFG 49%的股权，后者又拥有银行BES 25%的股权。
葡萄牙Espírito Santo家族是该国颇具影响力的一个家族，葡萄牙央行的一次审计发现了这家巨型家族集团的财务问题，并揭露了其中一些违规会计问题。而且该集团还利用一些银行来发行债务，其中就有葡萄牙最大上市银行BES。
所以，出问题的是Espírito Santo，BES只是受到连带影响。BES银行周四晚间表示，向该行创始人家族企业的贷款损失，不会使银行面临现金短缺的风险。
其次，BES早已经在政府的指导下设立了防火墙，而且目前直接处于葡萄牙央行的监管之下。政府对于银行董事会的控制权比原来要更大。
最后，法兴总结称，"尽管我们一直认为欧洲存在的潜在风险，且对缺乏结构性改革而感到痛心疾首，但我们并不认为所谓的葡萄牙Banco Espírito Santo银行能再度引发欧债危机。"
法兴还表示，相比于葡萄牙的"小型危机"，投资者更应该关注宏观经济数据以及二季度企业盈利是否会低于预期，这才是真正影响全球市场走势的核心因素。
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