昨天标普500再创历史新高,盘中一度攀升至1764.99点。一些投资者自然担心接下来会怎样。
专家们大多还没有建议抛售股票,但至少有四位华尔街头号策略师改变了他们明显看多美股的观点,立场更倾向于中性。
Nuveen Asset Management的策略师Bob Doll称:
美股本年度已上涨25%,标普500突破1750点,这超过了我们年初预计的幅度。
我们认为,风险回报权衡后的水平变得更加中性。
高盛策略师David Kostin称
我们认为,标普500在以公允价值交易,后市将遵循利润增长的轨迹。
贝莱德(BlackRock)策略师Russ Koesterich上周就指出:
美股现在的交易价大约是面值的2.5倍,2012年底以来增长15%。换句话说,今年大部分涨幅都要归功于市盈率增加,并不是企业盈利增长的功劳。
和历史水平比较,美股的价位看起来还算合理,但与2%的增长环境相比,它们的估值已经很充分了。
这并不意味着市场会调整,但说明后市需要盈利增长来推动上涨。否则,美股将开始攀升到高估的区域。
摩根士丹利策略师Adam Parker称得上华尔街最谨慎的策略师之一,近几个月他越来越看好美股,昨天在报告中Parker这样写道:
投资者也许迷惑的是,即便企业现状平庸,只要美联储在2014年以前都不会缩减QE,投资者就能在今年年底以前采取有风险的行动。
这就是我们过去三个月依然看多的原因,也是我们今天依然认为美股有建设性的原因:平庸的基本行情低于共识预期+熊市行情可能性低=市场上涨?
business insider记者Sam Ro指出,回顾上述策略师的评论,无论是"中性"、"公允价值"还是"建设性",都不会像"买入"、"重仓"、"有吸引力"和"低估"那么令人振奋。
Parker的"建设性"没有明确表示看多美股,应该算态度更加平和的支持。
我们的投资建议是将投资组合的beta值维持在接近1.0倍。
换句话说,他认为投资者不要对股票投资期望太高,充其量不过是跟标普500的回报一致。
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