伯南克领导的联储疯狂地量化宽松，"做空美股"有如亵渎神灵。下图是近年来，对冲基金巨头文艺复兴对外开放的股票基金RIEF B的表现情况。过去几年里，文艺复兴管理的资产激增至87亿美元。文艺复兴主要依赖技术分析和统计套利进行量化交易，不依赖于股票基本面。10月份，文艺复兴产生了有史以来最好的月度收益，回报率高达8.65%，大幅超过股指4.6%的回报率。
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然而，最令人震惊的是，文艺复兴不是通过2倍杠杆来实现收益的，是通过做空来实现的。股市收益包括两类，一种是贝塔型，与市场走势和系统性风险相关，若10月购买标普2倍正杠杆的ETF，很容易达到文艺复兴8.65%的收益。另一种是阿尔法型，指投资组合高于大盘的那部分收益，与市场走势和系统性风险无关，为超额收益。
那么文艺复兴的阿尔法是如何实现的呢？文艺复兴称，是通过做空实现的。文艺复兴做空生物技术和药品行业的股票，实现了一半的超额收益。他们做空其中的小型公司。10月份，生物技术和药品行业市值加权（cap-weighted）的回报率为2.8%，平均加权（flat-weighted）的回报率为-4.3%，也即小股票下跌幅度大。文艺复兴并非单纯做空这两个行业，事实上，他们整体上在做多这两个行业，但超额收益来自做空的部分。也就是说，由于文艺复兴个股选择的比较好，实现了超额收益。
下图为10月文艺复兴各行业的收益情况，从上至下分别为：金融业，商业服务，电信业，科技，医疗（包括生物技术和药品行业），运输，公用事业，工业，消费者服务业，周期性消费行业，非周期性消费行业，能源，基础材料。红色代表文艺复兴RIEF B基金的收益情况，黑色代表标普该板块的收益情况。
阿尔法收益是难能可贵的，文艺复兴这种员工全部是数学或IT天才的基金做到了。过去5年里，90%的对冲基金从未能超越大盘。
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