2013年11月22日星期五

华尔街见闻: 欧洲央行首席经济学家不排除选择QE 警告欧元区通缩压力

华尔街见闻
 
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欧洲央行首席经济学家不排除选择QE 警告欧元区通缩压力
Nov 22nd 2013, 14:02, by 若离

本月22日,欧洲央行行长德拉吉强调,"因为经济疲弱",利率必须保持低水平。欧洲央行首席经济学家、该行执行委员会委员Peter Praet则是警告,欧元区面临通缩压力,不排除QE这个欧洲央行决策者多年排斥的选择方式。

Praet在法国央行的22日会议上,金融危机创造了更偏向通缩的环境,使欧元区背上了二战后从未有过的债务包袱,

这与调整(收入)预期的环境截然不同,更像是债务积压。

资产负债表衰退的迹象更多,这是比上世纪60年代更偏于通缩的初期环境。

欧洲统计局本月15日发布数据显示,10月欧元区通胀年率降至0.7%,为2009年11月来最低水平,离2%这一欧洲央行的目标越来越远。

本周多位欧洲央行官员对采取支持经济的新措施表露了开放态度。

 

除了Praet,欧洲央行副行长Vitor Constancio21日也提到了QE,称

一切皆有可能。

不过,以德国官员为首的欧洲央行决策者较为保守,他们依然反对任何这样的行动。

本月欧洲央行将基准利率降至历史新低,这些保守立场的少数官员也是当时降息决策的反对派。

德拉吉采取了均衡原则。

他先是在21日讲话中对欧洲央行积极考虑采用负利率的传言泼冷水,接着又在第二天强调需要将利率保持在目前低位。

22日,德拉吉在欧洲银行业大会上称

有人担忧存款回报长期很低,我理解这种担忧。

可是,理解利率为什么这样低也很重要,利率低是因为经济疲弱。

如果我们调高利率,就会让经济更加萧条,会有人失业,存款利率低的情况会持续更久。

另一位欧洲央行执行委员会委员阿斯穆森(Joerg Asmussen)19日称,负存款利率是可以选择的方式,但必须很小心使用,如通胀环境需要,欧洲央行还会行动。

不过,阿斯穆森称,欧洲央行并未发现欧元区存在通缩风险。

阿斯穆森的同胞、德国央行行长兼欧洲央行管理委员会委员魏德曼本月13日同样表示,欧洲央行管理委员会未见到通缩风险。

他还说,目前低利率的选择是正确的,但其影响力会随着时间消退,不能永久实施,并可能存在风险,

我们要确保真实利率不能长期为负,货币政策不能被政治及金融市场裹挟。

21日,魏德曼又说,欧洲央行必须保证自己的贷款操作不要太慷慨。

奥地利央行行长、欧洲央行的另一位管理委员会委员Ewald Nowotny22日也说:

我没有发现通缩的前景。

苏格兰皇家银行经济学家Richard Barwell评论欧洲央行内部的分歧称:

他们准备行动,因为今年11月的降息证明,他们没有发现需要不惜一切代价对付的真正通缩风险。

相关的很多争论只是在提醒市场,如有需要,他们还会不遗余力。

德国银行Berenberg经济学家Christian Schulz认为:

一切都可以谈,也会讨论,流动性的措施是最有可能的选择。

但考虑到德国媒体在降息后激烈的反应,而且任何进一步的措施都会遭到欧洲央行内部核心成员的强烈反对,我认为德拉吉不会现在就强力推出更多措施。

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