亚洲经济增速上涨(或是下降)常被认为是全球经济增速的领先指标。下图包含10个亚洲国家,用8个宏观经济指标概括评价各国的经济增长情况。纵向代表国家或地区,由左至右依次为中国、中国香港、印度、印尼、韩国、马兰西亚、菲律宾、新加坡、台湾、泰国。横向代表宏观经济指标,这8个指标由上至下分别为:出口、工业生产、制造业PMI、领先经济指数、商业信心指数、消费者信心指数、国内汽车销售、银行贷款。图中红色代表增速上升,灰色代表增速平稳,黑色代表增速下降,白色代表无相关数据。红色格子大约占全部格子的一半左右。仔细观察每个格子,我们发现亚洲各国的经济发展极度不均衡,且这种不均衡将日渐突出。
台湾、新家坡和菲律宾的经济增速较快,8个指标中至少有4个指标是经济增速上升的,且不存在经济增速下降的指标。中国、印度、印尼和泰国的经济增速在下降,经济冷却,8个指标中至少有3个指标是经济增速下降的。
从全球角度看,若以各国GDP为权重计算,亚洲的整体经济增速实际是在下滑的。其中,中国的GDP位居亚洲首位,仅有消费者信心指数和国内汽车销售两项为增速上涨,工业生产、制造业PMI、银行贷款三项为增速平稳,其余均为增速下滑。
糟糕的是,各宏观经济指标中,银行贷款是增速最强劲的,主要受低利率环境、热钱涌入和表现较好的资本市场带动。彭博认为,亚洲各国国内私人信贷占GDP的比率急剧上升,未来金融市场的稳定性存在一定的风险。
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