2013年第三季度,美国GDP初值年化季度增长率2.8%,远好于市场预期的2.0%,主要由于库存高于预期,以及政府支出的减少低于预期。
消费支出及企业固定投资数据较为疲软。个人消费支出是GDP的重大组成部分,上涨1.5%(预估值1.6%),其中服务业的个人消费支出增长乏力,抵消了涨势较好的商品消费支出。企业固定投资方面,数据令人失望,涨幅仅为1.6%,其中设备投资下降了3.7%。
三季度,库存积累为GDP贡献了0.8%。政府支出的下降低于预期,下降幅度为1.7%。近年来,联邦政府支出呈一定的季节性波动态势,二三季度支出数额较大,一四季度支出数额较小。此外,住宅投资增长了14.6%,该变量滞后地反映了新建住房情况。如果将GDP中的库存贡献的部分去掉,也即去除0.8%,则反映最终销售的数据增长了2.0%,此增速适中。
根据三季度的GDP组成,高盛预测四季度GDP增速为1.5%,低于此前预计的2.0%。高盛下调的理由主要有两点:
1. 四季度库存积累会下降。
2. 基于三季度政府支出情况,由于季节性因素,四季度政府支出数额会继续下降。
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