如果一家基金在几个月里就让客户四分之一的资金打了水漂，这家基金会作出何种反应？
剑桥资本（Cantab Capital），一家管理着数十亿美元的量化对冲基金反应很另类：它给员工们购买了2000英镑的乐高积木以激励士气。内部人士透露他们正忙于用积木搭建星球大战里的"死星"。
剑桥资本的员工几乎都是数学家，计算机科学家，统计学家，经济学家和其他定量研究生，其交易几乎完全由电脑自动执行。此前剑桥资本花了6年时间将3000万美元做到45亿美元的规模，其出色表现令同行们羡慕不已。不过今年对于剑桥资本来说是一场噩梦，截至8月其已经亏损了27.7％。
剑桥资本的境遇是量化对冲基金行业的缩影，过去的10个月中它们的日子都不好过。
现在对这些基金来说，也许最好的应对办法就是呆着别动，静观其变。
根据Hedge Fund Research提供的报告，量化对冲基金在2013年前三个季度平均损失为3.7%，过去三年中也只有四分之一的量化基金能够盈利。
英仕曼集团（Man Group）,曾经是世界第二大对冲基金运营商，有227年的企业历史，是英国最大的100家上市公司之一，曾属富时100指数成分股，在2008年时市值还有200亿美元，而如今缩水到了25亿美元。
量化基金们总是试图领先于竞争对手，但在过去几年里，这么做的难度越来越大。这些基金经理们是时候停下来认真的思考一下自己的模型是否能顺应时代的变化。
多数的量化对冲基金使用的是自动追踪市场趋势的模型，但是近年来频发的政治事件、非常规央行政策打破了电脑的预测。
比如今年中的时候，因伯南克提出缩减QE的计划，这引起市场担忧，大量资金从全球固定收益市场逃离，导致美债收益率急升，走势完全反转，因许多对冲基金的数量模型一直都是追随收益率不断降低这一趋势的，所以相应的也遭遇了巨大的损失。
量化对冲基金的经理们认为，既然出现了问题，就一定存在解决问题的方法，他们信心满满的表示等到QE结束以后，将没有任何人能阻止电脑的盈利。能够淡定的给员工们买玩具来消遣的公司不止剑桥资本，包括AHL, Winton Capital和BlueCrest's BlueTrend等著名量化基金都坚信自己的交易方法本质上是正确的。
量化对冲基金在2008年取得了瞩目的战绩之后，在2009至2010年间受到投资者追捧，规模迅速扩张，可现如今，投资者信心缺失，这些基金面临资金流出的窘境。也许真的像基金经理们说的一样，只有明年初QE按时结束才能拯救这些基金。
没有评论:
发表评论