国际经合组织(OECD)在最新报告中指出,美国债务违约将给金融市场带来极大的不确定性,其灾难程度将与雷曼破产相当。
原因是:
美国国债对世界范围内的金融产品定价有着重要意义。
金融操作中,美国国债常被当作抵押品。
美国当前提高债务上限的协议,只能解决短期问题:维持政府正常运营到明年1月15日,提高该债务上限至明年2月7日。若美国国债违约,则会引发资金大规模流动,与2008年雷曼破产时相当(2008年9月15日,10年期美国国债收益率大跌25个基点),代价极高。
OECD认为,美国应提高现有正常的债务上限。若政府不能达成协议,股市可能会大跌,美国国债的期限溢价会更高,全球资金寻求避险。
即使没有引发金融市场危机,美国若不违约,政府支出需缩减,导致GDP下滑4%。美国经济将马上陷入衰退,面临通胀率持续下行的风险,对其他经济体亦有严重影响。
最坏的情形:政府支出缩减导致GDP下滑和金融系统恶化同时发生,全球经济将变得更糟。GDP需下降5%才可避免违约。OECD成员国将面临巨大的风险,有额外500万人失业。
新兴市场国家
近年来,美联储QE导致资金涌入发展中国家。OECD表示,美联储削减QE可能会给发展中经济体带来风险,世界经济将比初始预计的增速低很多。OECD预计今年和明年全球GDP增速分别为2.7%和3.6%,主要由于发展中国家的经济情况有逐步转弱趋势。未来全球经济复苏缓慢且不均衡。
联储缩减QE,发展中国家的货币对美元将大跌,发展中国家发行的债券也将遭抛售。部分国家在经济依然很弱的情形下,面临升息压力。
货币政策
OECD预计,未来两年多数成员国的通胀率会持续较低,大部分发展中国家的通胀率也不会太高。
OECD认为:美联储应于2015年早期加息;英国央行应于2015年晚些时候加息;未来两年,欧洲央行政策必须维持在非常宽松的状态,目前欧元区的通缩风险有所上升;日本央行应按计划维持极度宽松的货币政策。
没有评论:
发表评论