2014年1月8日星期三

华尔街见闻: 美联储Rosengren:缩减QE时要警惕低通胀

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美联储Rosengren:缩减QE时要警惕低通胀
Jan 7th 2014, 14:44, by 若离

上月唯一反对美联储开始缩减QE的鸽派高官、波士顿联储主席Eric Rosengren表示,美国经济仍然脆弱,长期通胀水平太低,再次警告"只能逐步"撤销刺激政策。

Rosengren早就警告过,高失业率可能长期伤害就业市场,本月7日他又列出了低通胀价格存在的双重威胁:

通胀率始终低于目标水平,这可能让人真正担忧。

通胀率很低的时候,对经济体极大的负面冲击可能导致负通胀——通缩,产生长期通缩。

Rosengren承认经济环境在好转,预计今年美国GDP增长约3%。

但他怀疑,是否短期因素会让通胀维持在接近1%的水平,远低于美联储2%的通胀目标。

Rosengren评论,在缓慢复苏摆脱衰退影响期间,通胀始终非常低,这是惊人的,也是让人担忧的。考虑到这期间美联储还采用了货币刺激措施,尤其如此。

Rosengren认为,美国经济复苏远未到应有的强度,应该保持高度宽松的政策。

他还说:

经济持续改善时,我们应该削减并最终撤销非常规的支持措施,但这种支持只应该逐步消除。

去年12月FOMC会议上,只有Rosengren一位拥有投票权的高官反对从今年1月开始缩减QE。

当时他反对的一个重要理由就是通胀水平持续过低。

此外,他还认为,美联储应等待更多经济复苏的证明,而不是取决于联储的预测,联储经常预测错误。

今年10月,美联储喜欢参考的通胀指标PCE同比增长0.7%,增幅是至少2009年10月以来最低水平。

11月PCE创了今年6月以来最大环比涨幅,也不过才涨了0.5%。

11月,美国CPI环比零增长,10月还环比下降了0.1%。

下图展示了美国四种衡量通胀的指标年同比变化,绿线和红线分别代表核心PCE与核心CPI。

美联储, QE, FOMC, CPI, 通胀,美国

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