一：俄股市一个月跌22%，央行抛售百亿美元苦撑卢布
乌克兰克里米亚地区周日即将举行公投，西方国家对此反应强烈，美、日、欧相继宣布可能会制裁俄罗斯，西方与俄罗斯之间正在经历冷战以来最激烈的对抗。
而在政客们的口水战之外，另一个战场也正在爆发激烈的争夺战，我们姑且将其称为俄罗斯金融保卫战。
自克里米亚局势趋紧以来，本就遭受新兴市场危机重创的俄罗斯股市出现了一波加速下跌，俄罗斯股市自2月18日高点已经大跌22%，进入熊市区域：
俄罗斯十年期国债收益率飙升…
俄罗斯央行周五维持一周回购利率在7%不变。而在3月3日，俄央行意外大幅加息150基点。除了加息之外，央行还大规模抛售美元支撑卢布，央行确认在3月3日当日抛售113亿美元干预汇市。在华尔街见闻网站此前的报道中，交易员形容当天的市场上央行是唯一抛售美元的对手方。而路透报道称俄罗斯央行在12日再度抛售26.6亿美元进行汇市干预。
尽管如此，俄罗斯卢布对美元的汇率仍然在3月份下挫2.3%，远超其他新兴市场货币：
巧合的是，美国周四意外宣布释放最多500万桶战略原油储备。尽管美国官员否认这与乌克兰局势有关，但这一消息重挫WTI原油价格。
而乌克兰危局也累及欧洲股市，德国Dax指数跌至5个月低点附近，近两周跌幅创2011年11月以来最大。
二：美联储托管外国机构美债持仓暴跌千亿，俄罗斯嫌疑最大？
截至3月12日当周，外国央行和机构由美联储托管的美债持有量（Treasury Securities Held in Custody for Foreign Official and International Accounts）暴降1045亿美元，降幅创历史纪录。此番大量抛售后，外国央行和机构由美联储托管的美债持有量为2.855万亿美元，创2012年12月以来新低。法兴银行分析师表示，这可能解释了为什么过去一周美元相对于主要货币走弱。
美债,美国,俄罗斯
在此之前一周，美债托管量减少了135亿美元。最近四周均值为托管量减少15亿美元。追溯地更远一点，上次美债托管量大幅减少发生在去年6月26日当周，是美联储FOMC会议之后的一周，托管量减少了324亿美元。这次究竟是怎么回事呢？截至3月12日当周发生了哪些重大事件呢？美国公布非农数据，中国一系列经济数据疲软，乌克兰危机持续。
分析师们猜测有如下几种可能：
1. 诸多分析师剑指俄罗斯抛售美债。克里米亚将于本周末就加入俄罗斯举行公投。美欧准备根据公投结果制裁俄罗斯。俄罗斯抛售美债，这样就不怕美欧冻结其资产。
2. 中国所为。中国抛售美债，同时买入欧元，使得欧洲从中国进口的商品相对更廉价。
3. 机构或央行并未大量抛售美债，只是更换了托管方。也就是说，持有机构转移了美债，交给其它机构托管，而非出售美债。
4. 一些分析师认为，也许是一些新兴市场国家央行抛售美债，为了提振本国货币。
下面我们就前三种情况进一步分析。
关于俄罗斯的可能：
诸多市场人士们猜测，这或许是俄罗斯为防备美国潜在的金融制裁。
克里米亚公投在即，美国国务卿克里警告俄罗斯称，美国和欧盟针对克里米亚公投，正在准备严厉的应对措施。具体实施什么样的应对措施，取决于届时俄罗斯的反应。俄罗斯不惧威胁反击道，俄方也会给欧美实施制裁。过去两个月的数据显示，俄罗斯在持续抛售美债。
此外，俄罗斯也可能通过抛售美债而支持卢布走强。
关于中国的可能：
Stone McCarthy公司分析师认为，中国和日本是持有美债数量最大的国家。截至去年12月末，两国分别持美债1.269万亿美元和1.183万亿美元。中国方面，美债主要为中国央行持有，中国央行不太可能抛美债，因为中国央行希望人民币贬值。
不过如果考虑到欧元，也不能排除这种可能。中国可以抛售美债，同时买入欧元，使得欧洲从中国进口的商品相对更廉价。这也符合过去一周的走势：抛美债，欧元走强。
关于更换托管方：
一些分析师认为是更换了托管方。为什么这么说呢？因为本周美债走势较好。如果出售这么多美债，美债会大跌，其收益率会上涨许多。
一些分析师认为，这很可能是俄罗斯转移美债，目的是为防备美国潜在的金融制裁。俄罗斯这么做，即使美欧对其制裁、冻结其资产，俄罗斯仍可以自由买卖资产组合。
不过，美国财经博客Zerohedge认为，如果与俄罗斯相关，那么俄罗斯不太可能只是更换了托管方。最新数据显示，俄罗斯持有美债约1390亿美元，超过抛售的1045亿美元。若俄罗斯指定不同的托管方，则很可能把1390亿美元都移走，而非其中一部分。
下周，TIC数据将会公布，不过只能看到1月各国持有美债数量。若要得知这一次究竟谁在幕后操作，要等到五月了。
三：俄美相互大规模撤资
在政客们口水战的同时，金融市场正在进行一场没有硝烟的暗战。由于担心克里米亚公投后美国可能对俄进行冻结资产等制裁，大批俄罗斯公司开始从西方银行撤离数百亿美元资金。同时，在俄罗斯"对称性制裁"的威胁下，美国银行也开始大量抛售俄罗斯国债等资产。
英国《金融时报》援引消息人士称，俄罗斯银行巨头Sberbank和VTB、能源巨头Lukoil正在将存款从与美国有业务联系的银行中撤出。VTB还取消了原计划下个月举行的美国投资者峰会。
目前，市场对3月16日克里米亚的公投非常忧虑，交易员和商人们普遍担心西方将在周一对俄罗斯进行制裁。
昨天，美国国务卿克里与俄罗斯外长拉夫罗夫在克里米亚公投前再度会晤，为克里米亚危机做最后一次政治解决的努力，但双方依然未能达成协议。
此前，德国总理默克尔表示，除非俄罗斯接受欧盟的建议，化解乌克兰危机，否则欧盟将于下周一开始进行制裁。默克尔周四在议会发表了危机以来措辞最为严厉的讲话，警告俄罗斯如果在接下来几天内不改变态度，那么可能遭受"巨大的"政治和经济损失。
俄罗斯经济部副部长Alexei Likhachev争锋相对地指出，莫斯科将以"对称性制裁"作为回应。
莫斯科银行界资深人士表示，如今90%的投资者都在为潜在的制裁做准备，他将其称为"审慎的风险管理"。
纽约联储数据显示，俄罗斯央行也在为潜在的制裁做准备。3月12日当周，国外机构投资者持有的美债大幅减少了1050亿。
据《金融时报》，分析机构Wrightson Icap的Lou Crandall表示："我们只能猜测到底是哪些机构将证券从美联储撤出，俄罗斯显然首当其冲。"
根据美国财政部数据，截至去年12月底，俄罗斯持有美国国债数量共1386亿美元。
事实上，在俄罗斯资金撤离美国的同时，西方的资金也在逃离俄罗斯。
华尔街见闻此前也曾提到，俄罗斯联邦议会（上议院）正在起草一份法案，内容是如果欧美对俄罗斯实行制裁，俄罗斯将有权没收欧美企业及个人在俄资产。
周五，俄罗斯10年期国债收益率升至9.7%，相比之下1月份为8%。卢布跌至36.7，为史上最低。俄罗斯Micex股指也跌至近四年低点。
英国《金融时报》援引交易员评论称，美国的银行是俄罗斯债券抛售的主力。根据国际清算银行数据，美国投资者对俄罗斯的风险敞口为750亿美元。
巴克莱银行已经暂停了与俄罗斯VTB银行对能源公司Essar Energy的投资项目，目前正处于观望状态。
俄罗斯前财政部长、普京经济委员会成员Alexei Kudrin周四警告称，西方的制裁可能会导致俄罗斯每季度500亿美元的资金流出。
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