市场在考虑一个问题:欧洲央行的下一步究竟是什么。或许,德拉吉可能将在今明两天给出答案。
5月25日,欧洲央行行长德拉吉在葡萄牙里斯本海边小城Sintra主持召开首届欧洲央行论坛(ECB Forum)。欧央行委员会成员、各国央行官员与学术界人士齐聚一堂,商讨利用新的方式来修复脆弱的欧元区经济。欧央行希望该会议能与美联储Jackson Hole央行官员年会媲美。
在本次为期三天的论坛期间,欧央行还将公布最新的通胀预测值。市场预期,若通胀前景进一步恶化,德拉吉将在本次论坛中给出欧央行究竟将如何行动的进一步线索。
此前,欧央行被指责在对抗低通胀问题上做的太少。长期低通胀将威胁欧元区经济复苏。
英国《金融时报》文章称,几乎所有观察者们都认为,德拉吉及其他政策制定者本次将以实际行动作出回应。多数分析师预期,欧央行将降低再融资利率10—15个百分点,并将存款利率降至负值区间。欧元区政策制定者们希望借此令欧元贬值。
汇率降低可以降低出口成本,从而最终推涨通胀率,还能刺激核心国家银行向外围国家放贷。欧央行很可能公布一些鼓励银行向部分小企业放贷的措施。
前欧央行市场操作部总经理、现任德国证券公司Prime Collateralized Securities董事长Francesco Papadia对彭博新闻社表示:
最重要的环节就是德拉吉讲话。若他称,欧央行委员会已经祭出第一部分政策措施,如有需要,将准备推出进一步举措,尤其是通胀预期将更快地迈向2%的目标之时。这些都将使货币政策组合增添份量。
去年10月以来,欧元区通胀率持续在1%之下徘徊,不及欧央行2%通胀目标的一半。
本次会议在6月5日的欧央行货币政策会议之前召开,时间点非常令人遐想。德拉吉上个月曾指出,若中期通胀前景恶化,欧央行将考虑非传统政策工具,扩大资产购买范围,而不仅仅限于资产支持证券ABS。而即使还没有通胀前景恶化的威胁,只要它们体现出货币环境紧张,欧洲央行就可能采用传统货币工具。
本月,华尔街见闻网站曾提及,欧央行执委普雷特(Peter Praet)及Yves Mersch表示,欧央行正考虑多项政策措施,包括存款负利率、进一步再融资操作。此外,量化宽松也是一个更有力量的选项。然而,德国央行行长、欧央行执委魏德曼上周却称,他当前并未同意任何特定措施,欧央行的最终决定将取决于通胀预测。
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