中国金融改革和监管已经进入深水区，特别是要在底线思维和保增长之间取得平衡的难度越来越大，不少监管和改革措施都有动一发而牵全身的效果。而对普通投资者而言，大概也只有把握住监管和改革的节奏，才能更好地避免市场风险。中国的金融政策制定相对不透明，而上周末的清华大学五道口金融论坛可能是窥视中国大家和监管者思路的最好渠道，以下归纳总结了一些论坛的亮点。
财新网
清华大学五道口金融学院理事长兼院长、前央行副行长吴晓灵：部分同业存款应缴存款准备金
吴晓灵指出，最好的解决办法是修改《商业银行法》，调整存贷比限制等。但这一进展将较为缓慢。目前能够行之有效的解决方法，是将同业存款视作一般存款，其中期限为3个月以下的银行间同业拆借，可不视作一般存款；非银行金融机构在银行期限较长的同业存款，应视同一般存款，对其征收存款准备金，纳入存贷比例。这样，商业银行也不必再绕规模。
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"把同业存款视作一般存款，计入存贷款的分母，可以降低社会融资成本。"吴晓灵指出，商业银行为了绕贷款规模，融资链条做得很长，先做成理财产品，再做成回购，"雁过拔毛"，每一道链条都有利率，社会融资成本就上去了。
清华大学经济管理学院弗里曼讲席教授李稻葵
李稻葵在回答观众提问时表示，房地产行业的确进入了一个转折点，但不认为中国的房地产业将会出现类似美国2007年、2008年那样大规模的下行。
他认为最主要的原因是，中国家庭的杠杆率很低，现在已持有房产的这部分家庭，不会像在美国金融危机之前那样被迫抛售。 "所以顶多影响的是新的增量的部分"，而增量的部分房地产商已经在高度关注，会调节他们推出新产品的速度。
"所以整个房地产行业将进入一个秋天，而不是冬天，会调整。"
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影子银行阳光化，在李稻葵看来，一部分应该是，把当年为了突破贷款限制的影子银行的体外循环，纳入正式贷款的管理，纳入风险拨备的机制和不良债务的考核机制。
另外一部分，则应该转换成债券。如信托的一部分，就应该做成真正的信托，让其发债，而不是找银行。
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李稻葵还表示，资产证券化规模应该扩大。且现在的问题是银行不愿意把房贷这一真正适合证券化的资产证券化，反而去把企业债进行证券化，"这条路是非常难走的"。
申银万国证券董事长李剑阁
前段时间几个部门联合出台了一个文件，说要鼓励或者优先考虑不发达地区企业的上市。
"这就使我想起当年我在中国证监会工作的时候，我们曾经把上市当作帮助国有企业脱困的一个手段"，而且这成为上上下下的一个共识，造成了很不好的后果。他回顾道，他曾接到高层领导的电话，说一个国有企业，要上一个项目，但是没钱，就得上市。结果上市以后，这个公司的壳在股市上被转让了好几次。
"这样的事情我觉得和改革大的方向是不太符合的。"
21世纪网
央行支付结算司副司长樊爽文:互联网金融不但要管还要严管
不管怎么样界定互联网金融，其健康发展还是要遵循金融业的一些基本规律和内在要求，核心还是风险管理。所以，互联网金融和传统金融不是两个队里的阵营，不是你死我活，也不是说金融活动一旦在互联网上做或者依托互联网做就变得碰不得、摸不得。
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"任何一家金融服务提供者，其生死存续已经不仅仅是自己的事，而是关乎一定群体、一定区域，甚至影响整个金融系统，不可不慎。因此，从事金融活动，还是要多一份审慎、少一点娱乐；少一点我是屌丝我怕谁的态度，保持一颗敬畏心为好。"樊爽文说。
互联网时代的金融监管应该进一步加强
清华大学五道口金融学院理事长兼院长、前央行副行长吴晓灵
"由于对影子银行业务不同的认识，到底该谁来监管，怎么监管，也不是说得特别清楚。所以，既存在着过度的监管，也存在着监管的空白。"吴晓灵称，在金融改革的过程当中，应该客观划分监管的边界，并不是说所有的信用活动都是需要严格监管的。
她建议，对所有的金融活动，第一要明确产品功能的性质，第二要明确法律关系，第三要明确收益和风险承担的责任，第四应该看一看金融活动是否涉及少数人的利益。对于过度监管与空白监管方面，吴晓灵表示，如果是少数的可承受风险人的利益，可以适度地监管，如果涉及到众多的小投资人的利益，应对此类金融产品和金融活动进行严格的监管.
路透
中国人民银行副行长刘士余：要下决心整顿金融同业业务和各类理财业务
刘士余举例称，比如公众拿钱到一家银行购买收益率为8%的理财产品，这家银行再加三个百分点，11%走通道，通道的特权机构再加三个百分点，进入实体就到了14%左右。
"这种层层加水，每个环节都扒皮加码的做法直接抬高了实体经济的成本，对劳动生产率的提高是毫无贡献的，而且是会把一个民族、把一个国家的金融体系带入极其带有赌博心态的短期行为。"他说。
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"金融市场创新发展的重点还是债券市场，"他说。
银监会副主席王兆星：反对无监管自我循环金融证券化
他认为，目前是金融模式重要转型时期，自我创新、循环、膨胀必然造成金融泡沫，进而导致金融危机。必须要回归金融本源和基础功能，即回归到为实体经济服务、可持续发展根本轨道上来。
李稻葵：商业银行成经济风险头牌 房地产进入秋天
他认为，目前商业银行三项改革，是远水不解近渴，短期内成效比较小。利率市场化短期内不会有地震似效应。银行结构市场占有率很高，市场议价能力很强，存款利率市场不会有重大影响，而存款保险机制短期内只能是负效应。
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