虽然许多西方国家的经济已经回到了金融危机之前的水平，但是证券收益却没有重新找回危机前的光环。"FICC"，也就是所谓的固定收益证券(Fix Income，FI)、货币（Currency）和商品（Commodity），统称。然而，FICC的光辉正在慢慢褪去。
在近年，华尔街投行的FICC业务利润不断下滑，这不禁令大佬们开始重新思考他们的商业模式。由于监管力度更为严苛，加之全球利率环境步入拐点，投资者均不看好FICC利润能够突破在2008年一前一后的"双子峰"。
投行的业务一般分成两块。第一块包括新股承销公司兼并和收购服务，这也是投行的传统业务。第二块就是FICC投资。据Freeman研究数据显示，FICC仍然要占到投行整体利润的70%。比如，去年高盛集团FICC业务产生了该公司72%的利润，在2010年，这一比例为82%。摩根士丹利在这项数据上录得70%，2003年时这一数据为82%。
巴克莱资本是顶级投行中最大受害者。去年，巴克莱银行资产交易收入同比下降41%。此后他们立即宣布裁员7千人。当然，巴克莱银行确实属于极端个例。摩根士丹利去年FICC业务利润就增长了35%。但是这掩盖投行整体FICC业务的不理想。
今年一季度，投行FICC业务利润再度下滑。10大行（巴克莱银行，摩根士丹利，摩根大通，高盛集团，美国银行，花旗集团，瑞银集团，德意志银行，法国巴黎银行和瑞士信贷）FICC利润为241.8亿美元，低于去年同期的280亿美元以及前年同期的300亿美元。
FICC业务下滑与周期性因素不无关系。近年全球经济步入失速周期，以美联储为主的世界主要央行纷纷推出宽松措施刺激经济。但与此同时，刺激措施直接导致市场利率普遍下滑，FICC业务也因此受到影响。
但是，更令他们担忧的是，这一种转变更像是结构上的转变，而非简单的周期性波动。巴克莱首席执行官在上周四接受CNBC采访时表示：
"我们在去年所看到的各种压力很明显是由结构性以及周期性因素造成的。"
瑞士隆奥银行在绝对收益债券部门主管Grant Peterkin也表示：
"收益已经不再。这个世界从2007,2008年就开始了改变。"
在过去几年中，美国当局加大了投行投资业务的监管力度，限制银行进入高风险投资领域。同时，当局的经济刺激政策涵盖许多限制市场波动的条款，直接导致利用高抛低吸创造利润的FICC业务盈利空间收缩。
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