今年3月以来，俄罗斯因为乌克兰危机受到西方制裁逐步告别国际资本市场，给全球债市留下了200亿美元的空缺。债券买家倒并不担心，因为中国、墨西哥和肯尼亚这些亚非拉发展中国家以前所未有的速度大举挺进海外债市融资。
彭博数据显示，墨西哥政府及企业海外发债额增长一倍多，增至240亿美元；中国的这类发债规模增至430亿美元，增幅42%；本周刚在全球债市亮相的肯尼亚政府只有投机级评级，照样募得20亿美元。
数据显示，少了俄罗斯的身影，国际投资者照样兴奋地选择其他新兴市场债券。彭博统计发现，本年度至今发展中国家政府与企业发债额增至2620亿美元，刷新了去年上半年创下的纪录2360亿美元。
华尔街见闻上周文章曾提到，前两周全球多种债券收益率均创新低，债市高收益产品稀缺。加之本月初欧洲央行公布新一轮刺激，在这样的环境下，追求高回报的投资者自然冷落传统的发达国家债券，更积极地寻找新兴市场债券等其他投资对象。
美国券商CRT Capital Group的董事总经理Peter Lannigan认为，俄罗斯离开也是其他新兴市场债券受追捧的一种影响因素："如果一个地区的供应没那么多了，买方增加的购买力就能吸收更多其他地区发债。"
管理4660亿美元资产的AllianceBernstein公司基金经理Shamaila Khan认为：
中国历来不是美元市场的主要发债国，但过去两年中国国内流动性收缩，寻找离岸市场（融资）的中国企业增多。
就中国自身来说，目前政府推进人民币汇率改革，计划明年实现人民币资本项目可兑换、加快人民币国家化，这些进展都会促进境内外资金流动，为今后中国企业海外融资打开方便之门。
不过，本月北大金融学教授、美国经济学家佩蒂斯警告，如果中国的经济增长模式无法摆脱对债务的依赖，全面开放海外融资只会制造又一个大麻烦，海外融资也不是中国结构改革的出路。
佩蒂斯认为，如果未解决上述依赖的弱点，一味开拓海外融资渠道，中国将面对更强大的海外市场冲击，面临国外借款"突然断流"的风险。
评级机构标准普尔（标普）本周报告称，报告称，截至去年底，中国企业借款14.2万亿美元，比标普此前预期提前一年成为全球第一。预计未来五年中国企业债市场将占全球三分之一。
标普发现，中国企业的现金流和杠杆使用状况从2009年起开始恶化，现在在全球企业中表现最差。目前中国企业三分之一的债务通过影子银行融资，这意味着10%的全球企业债面临中国影子银行收缩的风险。
下图数据来自中国央行。
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