本月欧洲央行(ECB)终于采取了行动，调降主要指标利率，其中隔夜存款利率降至-0.1%。而汇率紧盯欧元的瑞士压力陡增，市场传言瑞士央行（SNB）或追随欧洲央行脚步，采取负存款利率措施。
荷兰合作银行（Rabobank）本周三（6月18日）发表报告，其中对瑞士银行引入负利率的可能性提出了4点质疑：
1.首先，负利率工具对贷款利率会产生负面影响，当然银行也可以靠人为提高长期贷款利率来抵消负利率措施的成本。这对投资方来说并不是好消息，尤其是今年第一季度数据表现并不佳的情况下。
2.其次，银行间活动已经处在很低的水平，活期存款已经膨胀，所以负存款利率可能不会促进银行间借贷活动，最后传导至实体经济。
3.假设银行们确实以同样的利率开始放贷了，但这会增加已经过热的房地产市场的风险。
4.最后，只有少数银行对客户实施过负利率，欧元/瑞郎的汇率目前受到影响不大，所以就算瑞士央行对活期存款收取负利率，可能也未必有多大影响。
荷兰合作银行还表示，瑞士央行当前面临两大挑战，一是通胀增长艰难，目前刚超过0%，即使央行已经购买了大规模的资产。二是房地产市场过热，独栋住宅的价格自2000年以来已经上涨了60%。瑞士的平均按揭贷款期限是5年，长期利率上涨，将对房屋价格产生严重冲击。
本周四是瑞士央行在欧洲央行推出负利率后的首次会议，一如预期维持目标利率0-0.25%不变，同时维持欧元兑瑞郎1.20汇率下限，准备好无限量购买外汇。
欧洲央行6月初调降存款利率至负值，可能使瑞士作为投资目的地更具吸引力，也意味着瑞士央行或必须在更长时间内维持较低利率以保持汇率上限。
Capital Economics的分析师Jennifer McKeown表示，"鉴于瑞士央行的市场干预策略目前都非常成功，如果央行担忧瑞郎/欧元升值，央行的第一反应可能是进行更多干预。"
"目前瑞郎汇率距离央行设定的1.20关口还有相当的安全距离，"J. Safra Sarasin的分析师Karsten Junius表示。"我认为瑞士央行可以等等看。"
彭博本月调查显示，19位受访分析师中有11位认为，瑞士央行将维持瑞郎上限政策至2016年或更晚。8位分析师预期，该政策将在2015年结束，其中预期的最早结束时间是2015年第二季度。
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