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对冲基金大佬、亿万富翁Wilbur Ross周一发出警告,当前主权债滋生的泡沫很可能在未来几年破裂。
自2008年金融危机爆发以来,各国大量发行主权债务已经成为主要的借贷方式,而美联储和欧洲央行大宽松释放出的低成本资金"激活"了欧元区主权债等资产。
据国际清算银行(BIS)数据,2007年中旬、金融危机前至2013年末,全球债务市场规模大增42%,攀升至100万亿美元,创历史新高。国际货币基金组织(IMF)预测,2014年发达经济体总债务为50.95万亿美元,负债率为108.32%,债务风险依旧困扰着发达经济体。
而"疯狂"的欧债早已成为本月华尔街见闻网站文章的常客:
西班牙10年期国债的收益率一度跌得比美国同期国债还低。德意志银行数据显示,西班牙10年期国债收益率本周曾触及1789年以来最低点;法国同期国债收益率跌至1.65%,创1740年以来新低。 意大利10年期国债收益率下跌20个基点至2.76%,并于周五盘中触及历史新低2.723%。 比利时及爱尔兰的10年期国债收益率分别触及1.771%和2.424%,创下历史新低。
西班牙10年期国债的收益率一度跌得比美国同期国债还低。德意志银行数据显示,西班牙10年期国债收益率本周曾触及1789年以来最低点;法国同期国债收益率跌至1.65%,创1740年以来新低。
意大利10年期国债收益率下跌20个基点至2.76%,并于周五盘中触及历史新低2.723%。
比利时及爱尔兰的10年期国债收益率分别触及1.771%和2.424%,创下历史新低。
在这样的背景下,作为债券投资者的Ross向CNBC表达了自己的担忧:
与过去几年(的收益率)相比,我有时会觉得最大的泡沫将是主权债,无论是美国的还是其它国家的。因为收益率仍远低于平均水平。 过去十年美国十年期国债的平均收益率是4%。一旦它(收益率)在某个时点开启回归均值之旅,长期国债市场的损失将会及其惨重,而且很可能会波及整个固定收益领域。
与过去几年(的收益率)相比,我有时会觉得最大的泡沫将是主权债,无论是美国的还是其它国家的。因为收益率仍远低于平均水平。
过去十年美国十年期国债的平均收益率是4%。一旦它(收益率)在某个时点开启回归均值之旅,长期国债市场的损失将会及其惨重,而且很可能会波及整个固定收益领域。
Ross认为,包括抵押贷款支持证券(MBS)和长期国债等资产发行的放缓,帮助市场避免了全面受到美联储"缩减"的影响。但他表示,现在投资者购买资产的同时也承担了"内含的再融资风险"(例:未来融资环境偏紧)。
Ross曾精准抄底欧债危机,并获得巨大成功。华尔街见闻网站介绍过,2011年,爱尔兰银行坏账飙升之际,Ross联手枫信金融控股(Fairfax Financial Holdings)等投资者斥资11亿欧元吃进该行34.9%的股份。约半个月前,Ross完成套现,不到三年间获利近3倍。
"我们必须有一个让人感受到压力的环境",Ross表示。
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