美联储何时加息的争议愈演愈烈,它也是本周美联储主席耶伦国会作证的一大关注点。可债市疯狂抢购美债的数据告诉我们,和美国的借款能力比起来,加息现在还是细枝末节。
彭博统计数据显示,今年以来美国财政部标售1.12万亿美元债券和票据,这期间投资者投标合计2.4万亿美元。今年美国国债的认购率是3.06倍,仅次于2012年的3.11倍,为有记录以来第二高水平,去年认购率为2.88倍。
债券抢手对美国政府来说算好消息。金融危机以来,美国公债增长一倍多,目前逼近18万亿美元。对债台高筑的美国政府来说,投资者对美国国债的兴趣至关重要。上周10年期美国国债收益率涨幅创今年3月以来新高,也是美债吸引力的体现。
美国国债依然受追捧,除了像上周葡萄牙大银行Banco Espírito Santo爆出财政危机那样的突发因素,主要还是由于市场猜测,全球经济增长尚不足以让主要央行放心撤销货币宽松。而宽松的货币环境恰恰是近年来支持全球债市的主要因素。
上月,世界银行下调了全球增长预期,预计今年全球经济增长2.8%,今年1月曾预计增长3.2%。上周,巴克莱将三季度全球GDP年增长率由3.4%下调至3.1%。
上周公布的美联储6月FOMC会议纪要显示,美联储决策者注意到,需要继续当前货币政策,以此推动有利的金融环境支持经济发展。
此外,全球监管力度加大也对银行等金融机构施加压力。金融监管法"多德-福兰克"法案相关的法律和巴塞尔协议III的新标准都提出要求,金融机构不得不持有质量更高的资产,比如美国国债。
美联储数据显示,目前美国国内银行持有美国政府和机构证券逾1.9万亿美元,2008年是1.2万亿美元。国外投资者持有规模达到创纪录的5.96万亿美元,是2008年的六倍多。
上月美国财政部公布数据显示,今年4月,中国减持美国国债89亿美元至1.2632万亿美元,持有量创2013年2月以来新低。但同期日本增持95亿美元,几乎抵消了中国减持的影响。
当月第三大美国国债持有国比利时美国国债减持150亿美元,为2013年8月以来该国首次减持。不过,俄罗斯4月增持160亿美元,也几乎和比利时减持规模相当。
以下可见中国持有美国国债规模变化,单位为10亿美元。
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