2014年7月15日星期二

华尔街见闻: 中国经济的两副面孔:中央要定力 地方堆刺激

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中国经济的两副面孔:中央要定力 地方堆刺激
Jul 15th 2014, 02:32, by 若离

GDP, 地方债务, 影子银行, 稳增长, 李克强

在中央政府频频以"微刺激"、"定向调控"引导中国经济度过调整期时,地方政府为实现增长目标,正开始连续打出"刺激"牌,掀起一轮稳增长的高潮,力求经济回升。

今年年初,20个中国省市下调今年增长预期。可是,一季度,31个省(区、市)之中,仍有30个省份GDP增速未达到年度预期目标,有29个一季度GDP增速同比回落。

河北省今年一季度GDP仅增长4.2%,增幅不及去年同期的一半。上月河北省政府出台加大投资的文件,将在能源、城市基建等六大领域投入逾1.2万亿元。

而在一季度增长全国垫底的黑龙江,上月底省政府通过了促进经济的若干措施,计划投资3000余亿元稳增长,其中仅基础设施建设一项就包揽了2300多亿元。

即使是一季度GDP增速在31个省份里位居中游的广西,本月初也正式实行珠江-西江经济带基础设施建设的方案,从今年下半年起,三年内将实施12大类共166个涉及西江经济带基础设施建设的重大项目,总投资高达6303亿元。

大量投资给中国地方政府财政增加了压力,融资风险上升,中国地方政府债务去年6月就已达到约3万亿元。黑龙江出台上述大手笔投资的计划后,上月底国内媒体就提出质疑,投资的钱从哪里来?

数据显示,一季度黑龙江固定资产投资只有171.9亿元,带动固定资产投资负增长25.9%。6月黑龙省政府公开宣布投资的只有一项,即安排30亿元缓解龙煤集团流动资金困难。对于其他巨量的资金缺口,黑龙江政府并未公布。

哈尔滨商业大学经济学院院长赵德海此前向《华夏时报》表示,除政府性财政资金和银行贷款外,黑龙江政府还可以招商引资和发行债券、股票、基金等市场化办法来解决。本省民间投资占比偏低,有较大增长空间。

上月中旬,李克强总理访英期间表示,中国经济增速放缓是正常现象,有信心能达到今年增长7.5%的目标,中国经济会长期保持中高速增长。他当时说,当前中国政府对经济的运行实行区间调控、定向调控,保证GDP增长下限不低于7.5%。

曾任欧洲央行资深经济学家的瑞穗证券首席经济学家沈建光认为,中国地方政府的挑战是,在银行贷款和影子银行受抑制时,找到融资。他评价地方政府大力推行稳增长举措是:

动机就在这儿——目前GDP还是地方官员业绩的关键指标。

巴克莱驻香港首席中国经济学家Chang Jian则是提到,债务增长实际上可能增加了风险,但如果经济崩盘,问题会更大。他认为,中国政府要在短期和长期问题中间取得平衡,在保持当前增速的同时,逐步偿还旧债。

除了举债投资,地方政府还纷纷放宽限购,刺激房地产市场。本月10日起,济南实施三年的新房与二手房限购政策正式全面放开。

昨日瑞银首席中国经济学家汪涛表示,中国地方政府的投资计划和全国总体规模相比较小,很难判断是否这类指出已经在计划之中。

汪涛还在报告中预计,作为推动投资和增长最直接的方法,加大基础设施和公共服务的投资将是政策组合拳不可或缺的一部分。

以下中新网据统计局数据总结的图表可见,今年第一季度,包括北京、上海在内,12个省市GDP增幅低于全国7.5%的今年增长目标,其中黑龙江增速最低,仅2.9%,河北倒数第二。

GDP, 统计局,中国

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