迫于增长压力,韩国政府今日宣布,为提振经济推出400亿美元的刺激措施。继日本政府和中国地方政府扎堆财政刺激后,亚洲第四大经济体韩国也加入这一阵营。全球形成各地区竞相自发刺激的局面,揭开了竞争性刺激时代的序幕。
除了上述刺激,韩国政府还将放宽住房抵押贷款的标准,提供企业税收优惠。如此大规模刺激实属无奈之举。全球经济复苏仍乏力,二季度国内GDP增长又跌入一年多来最低谷,既然外部环境靠不住韩国只好寻求自救。
今年第二季度,韩国GDP增长0.6%,低于0.7%的市场预期增幅,为去年一季度以来最低增幅。韩国财政部归咎于全球经济增长放缓和内需疲弱,并于今天下调了今年GDP增长预期,由去年12月预计的4.1%降至3.7%。
全球经济集体不景气之时,大手笔刺激的当然不止韩国。欧洲央行上月实行负利率,并准备引入4000亿欧元的长期流动性。在美联储逐步缩减QE时,欧洲人率先以欧版QE的货币政策吹响了刺激经济的冲锋号。
与韩国类似,亚洲主要国家选择了财政刺激。
亚洲第二大经济体日本今年3月通过了接近96万亿日元的财政预算,希望以这笔日本史上最庞大的预算刺激经济增长,同时抵御消费税上调的负面冲击。
在亚洲第一大经济体中国,虽然中央政府频频以"微刺激"、"定向调控"引导国内经济度过调整期,但地方政府为实现增长目标,正开始连续打出"刺激"牌,掀起一轮稳增长的高潮。
本月华尔街见闻文章曾总结:
· 在一季度增长全国垫底的黑龙江,上月底省政府通过了促进经济的若干措施,计划投资3000余亿元稳增长,其中仅基础设施建设一项就包揽了2300多亿元。
· 在一季度增长倒数第二的河北,上月省政府出台加大投资的文件,将在能源、城市基建等六大领域投入逾1.2万亿元。
· 即使是一季度GDP增速在31个省份里位居中游的广西,本月初也正式实行珠江-西江经济带基础设施建设的方案,从今年下半年起,三年内将实施166个基建重大项目,总投资高达6303亿元。
如下图所示,全球经济增长预期直线下滑。这种环境下,各国八仙过海、各找"刺激"也理所当然。不过,在债台高筑的时候祭出财政刺激这步险棋,风险也显而易见。
虽然连续两年超级宽松使经济有一定起色,但日本政府本月还是下调了本财年的经济增长预期,由今年年初预计的1.4%下调至1.2%。
华尔街见闻文章此前提到,日本政府的公共债务是GDP的两倍多,财政状况还在日益恶化,私人部门能否接替政府拉动增长成为复苏的关键。
而中国地方政府的债务去年6月就已达到约3万亿元,如今大量投资也给财政增加了压力,融资风险上升。
巴克莱驻香港首席中国经济学家常健本月曾表示,中国政府要在短期和长期问题中间取得平衡,在保持当前增速的同时,逐步偿还旧债。他认为,债务增长实际上可能增加了风险,但如果经济崩盘,问题会更大。
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