2014年7月24日星期四

华尔街见闻: 金砖国家发展银行和美元——喜洋洋和灰太狼的故事?

华尔街见闻
 
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金砖国家发展银行和美元——喜洋洋和灰太狼的故事?
Jul 24th 2014, 10:57, by Yveline

在看衰美国的人眼中,今年美国面临的新威胁有两个:金砖国家和去美元化。问题是,这是个真正的威胁吗?(更多全球财经资讯,请加微信号:wallstreetcn)

毫无疑问,部分其他国家的崛起逐渐缩小了美国和其他国家的差距。正如政治学者Ian Bremmer和David Gordon所描述的"G-Zero"一样,美国已不再是霸权国家。而争议较大的一点是,中国正排挤美元,并在加速人民币国际化进程,以试图替代美国。近年来,中国在世界经济舞台上正在争抢美国的风头。

近期,频频登上各大主流媒体的金砖国家发展银行似乎印证了美国即将退位的悲观言论。然而,看看下图就会明白为何这种观点是杞人忧天了。

左图:金砖国家发展银行的认购资本,以及五大金砖成员国在世界银行的贷款额——巴西和中国在世行的贷款共计有660亿美元,这几乎比金砖国家发展银行500亿美元的初始认购资本超出了1/3。

右图:金砖国家发展银行和世行实收资本的美元比重

此外,再来看看中国与一些国家的双边互换协议。宣布一项新的投资项目是一回事,并且本就不易,而真正付诸实施运营又是另外一回事,还要面临很多细节问题。对于世界银行来说,寻找合适的投资项目和创建恰当的激励机制都是非常困难的事,怎么能指望金砖国家发展银行就有足够的才智来做到这些呢?

而说起美元,在上世纪90年代末期,说欧元即将替代美元几乎没人相信。然而,进入到本世纪,很多经济观察家认为,2007年的次贷危机所引发的金融危机敲响了美元的丧钟。然而,看看上图中的右图,金砖国家发展银行那500亿的初始认购资本全部为美元,而在世界银行中,仅有10%的实收资本是美元。这恰恰反映出美元稳固的核心地位。

事实证明,自上世纪90年代中期以来,美元在世界经济中所扮演的角色几乎没有改变。华尔街见闻网站此前从全球外汇交易、国际债务和官方储备的角度,解释了美元的核心地位为何不容易被撼动

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