2013年11月25日星期一

华尔街见闻: 年复一年,投行希冀明年会更好

华尔街见闻
 
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年复一年,投行希冀明年会更好
Nov 25th 2013, 03:54, by moneypenny

就像酿酒者在碰到一个不好的年份后会自我安慰那样,经济学家正在将令人失望的一年抛到脑后,冀望2014年全球经济会更好。

前美国财政部长萨默斯近来提出这样一个观点,认为全球经济面临"长期停滞",经通胀调整后的利率可能需要远低于零水平。此后有关发达经济体是否面临"永久性衰退"的热烈辩论已经初露端倪。

不过,有人忘记把这个悲观性预测传达给大银行的研究部门了,后者正忙着用自己的来年投资展望轰炸他们的客户。

财政拖累淡去,货币政策依旧保持在超宽松状态,信贷环境也在逐步放宽,许多分析师相信,发达国家在2014年的表现将好于新兴经济体。

瑞士信贷预测明年全球经济增长率将从今年的2.9%提高至3.7%。2012年的经济增长率为3.1%。

"我认为回升将更多集中在发达市场经济体,特别是欧洲,也包括美国,预计发达国家经济增长速率将接近翻番至2.1%。"——瑞信首席经济学家Neil Soss说。

瑞士信贷认为,新兴市场的增长速度应会从4.7%加速至5.3%,但两大市场之间的增速差距将缩窄至2002年以来最小。

德意志银行也预计2014年全球经济成长将加快至3.7%,并且特别乐观认为,中国计划推进的改革将对其经济表现产生深远持久的影响。

高盛预计全球增速将加快至3.6%,受助于发达市场成长率翻倍至2.2%。高盛还认为美国将以高于趋势水平的2.9%增长率领跑。

荷兰银行的Nick Kounis预计,英国和美国在2014年的表现将超越欧元区和日本。

"我们非常乐观地看待美国民间部门的资产负债状况,信贷环境改善以及就业和房产市场力道增强,正在支撑美国及英国的需求。"

荷兰银行预计全球经济明年成长3.7%,2015年增速小幅加快至3.8%。

欧元区依然低迷

本周欧元区数据料将显示,为何多数分析师估计2014年该地区表现仍会落后。欧债危机还远未结束。

虽然11月通胀率或将从0.7%小升至0.8%,但仍远不及欧洲央行略低于2%的目标水准。

发生通缩的威胁促使欧央行在11月7日将主要政策利率减半至0.25%,并且一些央行官员已经表示,准备好在必要时提供进一步刺激举措。

基金公司AllianceBernstein分析师Darren Williams表示,我认为他们不会继续放宽政策,但这种风险相当明显。如果经济增长或者通胀再度意外下行,那么他们将进一步采取行动,

预计欧元区经济2014年将好转,结束2013年的萎缩状态,但仍算不上强劲。各国政府预算压缩不再那么严重,而且欧央行的宽松货币政策应逐步渗透到实体经济中。我们显然已经度过最糟糕的时期,除非再出现一波冲击。

美国方面,一系列楼市数据将是一周的重点。这周工作日因感恩节假期而缩短。

据富国银行分析师预计,房屋开工率或同比增长19%,营建许可则触及逾四年高位。

但他们表示,第四季迄今的形势表明,临近年底美国经济动能正在减弱,鉴于物价压力仍然稳定受控,多数市场人士目前预计美联储将等到3月才开始缩减购债。

"美联储决策者似乎越来越担心通胀率下降,通胀率可能会与失业率匹敌,做为政策调整的标杆。"

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