要点总结
*要权衡美联储在12月缩减QE的可能性，首先需要注意到FOMC声明中第一段的措辞有何变化，这一段通常是美联储对于经济现状的简要描述。
*考虑到11月强劲的就业数据，委员会肯定会在措辞上字斟句酌，（在肯定就业数据向好的同时）委员会对于经济其它方面的评估可能会有所下调，比如声明中可能会提到商业投资增长还比较疲弱，还有可能对抵押贷款利率上升的问题发出警告。
*在看到第三季度美国GDP等数据中库存急速增加的情况之后，委员会可能还应该担忧假期消费方面的问题。声明中不一定会明确点出对库存和消费的担忧，但美联储在作出决定时肯定会把这一因素考虑在内。
总结下来，来自Cyniconomics的 F.F. Wiley表示，"我们仍认为美联储会在下次FOMC会议（12月）上推迟缩减QE的决定。"
以下是Cyniconomics对美联储缩减QE前景的详细分析：
像美联储那样思考
~~~~~~~~~要想充分了解你的敌人，就需要站在他的立场上思考问题。~~~~~~~~~~
我们想先假设自己是FOMC委员会成员，然后来试着写一下12月17-18日的FOMC会议声明。
当委员会要改变政策的时候，通常会与声明第一段的四、五句话表述有关系。我们推测第一段的几句话可能会是这样：
就业市场的数据显示出了进一步的改善迹象，但失业率仍然较高。数据显示，家庭支出和商业固定投资有所增加，但近几个月房地产市场的增长有所放缓。目前的财政政策对于经济增长有一定的抑制作用。排除能源价格波动的因素，通胀水平一直在美联储长期目标之下，但长期通胀预期仍然稳定。
这段话至少包含了五方面的信息：就业、家庭支出、商业投资、房地产市场和通胀情况。除了这些因素之外，还会有一些至关重要的因素，比如过去六次FOMC声明中都提到的财政政策限制。
我们分四个步骤来解读：旧的措辞、新的信息、对比、以及新的措辞。据此，我们提出了以下几个问题：
旧的措辞：过去两次的FOMC声明说了什么？
新的信息：我们能够从9月FOMC意外维持QE规模不变这个事件中学到什么？
对比结果：如今的经济状况较9月FOMC时的经济状况有什么不同？
新的措辞：12月FOMC声明会说些什么？
接下来我们按照这个思路从各个方面进行了详细分析，解释为何美联储12月不会做出缩减QE的决定：
失业率：
旧的措辞：
10月FOMC声明："就业市场数据显示出一些进一步改善的迹象，但失业率水平仍然较高。"
9月FOMC声明："近几个月，就业市场的部分数据显示出进一步改善迹象，但是失业率水平仍然较高。"
新的信息：
过去的3个月中（9-11月），非农就业平均每月增长19.3万人，这个数字比前两次FOMC会议时的水平都高，前两次分别是14.8万和14.3万。
9月FOMC会议时，失业率为7.3%，10月为7.2%，这一下滑的主要原因是就业增长，所以属于"良性"下滑。但在此之后，失业率虽然下滑至7.0%，却是因为整体就业人数的缩小，所以只能算是"恶性"下滑。
对比结果：
最近一段时间内，非农就业增长的确强劲。
新的措辞：
FOMC可能会沿用9月声明中的"就业市场数据显示出进一步改善的迹象"，还有可能会提及雇用水平进一步提高的情况，但可能不会用10月声明中的"一些"等字样。另一方面，"失业率水平仍然较高"这句话可能会第18次出现在FOMC声明中。
家庭支出：
旧的措辞：
过去的8次FOMC声明中都提到了一句话："家庭支出有所增长（advanced）。"
新的信息：
第三季度美国GDP报告显示，家庭支出增长放缓至1.4%，为2009年以来最低水平，此前几年的平均趋势为2.0%。10月支出增长有所提速，但假期支出的数据充其量也只能算是温和，并不强劲。
对比结果：
目前的数据看上去不及9月FOMC会议时的水平，但还需要考虑到假期因素和一些不确定因素的存在。
新的措辞：
由于零售销售数据并不是非常疲弱，所以美联储不大会说支出增长有所放缓，预计这此声明中还会沿袭此前的措辞："家庭支出有所增长。"
商业投资：
旧的措辞：
过去7次FOMC声明中都表示，"商业固定资产投资有所增长。"
新的信息：
第三季度美国GDP报告中显示，商业设备支出微幅下滑0.04%，这是2009年以来唯有的两次下滑之一。此外，第四季度的商业设备支出也非常疲弱
第三季度企业在结构方面的支出年率增长13.7%，较二季度的17.6%有所放缓，但仍强劲，第四季度该数据预计并不会走强。
对比结果：
最近这方面的数据较9月FOMC时有所恶化。
新的措辞：
预计会有措辞上的改变，比如提及"商业固定投资增长有所放缓"，这是2012年12月份声明中所用到的措辞。
房地产市场：
旧的措辞：
10月FOMC声明："近来房地产部门的复苏有所放缓。"
9月FOMC声明："房地产部门的发展正在加强，但抵押贷款利率出现进一步上升。"
新的信息：
第三季度美国住房建筑年率增长13%，为连续第五个季度实现两位数增长。（注：本周二公布的美国11月NAHB房价指数达到58，创8年内最高水平，超过了市场预期。）
新屋销售数据较前两次FOMC会议时有所放缓。房屋待售数据连续5个月下滑。30年期抵押贷款利率攀升至4.46%，接近9月FOMC时4.50%的水平。
对比结果：
房地产市场各项数据喜忧参半。抵押利率再次回升，当然会吸引美联储的注意。
新的措辞：
预计12月FOMC声明在保留谨慎基调的同时也会出现一些措辞改变，如果抵押贷款利率升到4.50%以上，美联储很可能会表达9月声明中对抵押贷款利率上升的担忧。
财政限制：
旧的措辞：
过去5次FOMC声明中提到："财政政策对经济增长起到了限制作用。"
新的信息：
增税政策和自动减支机制于今年初生效，但这些政策的影响力在逐渐减弱。（注：本周五参议院即将对预算协议进行最终投票，由于昨天达成的一份协议，周五预算协议通过几无悬念，这对于经济增长可能会有利好作用。）因此，如今财政政策的限制将有所缓解。
新的措辞：
预计12月FOMC声明中对财政政策限制作用的措辞会有所缓和，有可能会表示其限制作用正在减弱的观点。
通胀：
旧的措辞：
9月和10月的FOMC声明都提到："除去能源价格方面的波动因素，通胀水平一直保持在美联储长期目标之下，但长期通胀预期保持稳定。"
新的信息：
美联储所看重的核心PCE通胀数据目前由9月FOMC时1.2%的水平下降至1.1%。
新的措辞：
预计在通胀方面，12月FOMC声明将沿用此前的描述。
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