上个月满五周岁的量化宽松（QE）本周可能被美联储"瘦身"。这种时候，有必要回顾下QE诞生以来的表现。
华尔街见闻与大家分享了上月QE让哪类投资者最受益的图表，还从另一角度看QE的行为周期。
算来算去，Orcam金融集团创始人Cullen Roche还是觉得，了解QE的作用，还是体现QE和美股关系的表格最直接。
毕竟，推升股市也是美联储希望实现财富效应的一种手段。
那么，以下美联储资产负债表和标普500走势的圣路易斯联储图表应该符合Roche的标准。
Roche认为，过去五年有比QE更重要的因素在推动股市上涨。
而且这幅图表并不能完全帮助大家预测标普500今后的走向。
如果追溯到上世纪80年代，上面那幅图就成了下面的样子：
当然，有人会说，2008年以前还没QE这回事呢，这么比较长期影响有失公平。
没错，但Roche觉得上面这幅图起码告诉我们，过去五年标普500和QE之间不算完全合拍。
五年来，美联储的资产负债表规模年均扩大约30%，标普500年均上涨约20%。
不过，要是调整下衡量美联储资产负债表规模的纵坐标轴，还能"创造"一种绝对合拍的效果，就像下图这样：
Roche指出，如果继续按这样的方式推测，很可能这幅图就开始满足一些人最近的偏好。
他们将QE和股市的回报联系在一起，这也算一个数据挖掘的精彩例子。
如果觉得以上图表太小儿科，喜欢钻研迷宫的朋友也别着急，本月华尔街见闻还备有下面这幅复杂点的QE循环图等着你。
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