美联储即将召开本年度最后一次FOMC会议，说了大半年的缩减QE是否会在本次会议上再次让市场惊呆呢？围绕这个问题，华尔街投行几乎分成了赞成和反对的两大派别，我们来看看在最终结果揭晓前，斧头帮和鳄鱼帮的阵营分别是怎样的。
缩减QE的斧头帮：
1，最圆滑的花旗
花旗给出的报告罗列了五种可能出现的情况，无论美联储怎么反应，应该也出不了这五种情况，按照可能性排序，花旗认为美联储最有可能选择以鸽派方式在12月缩减QE（可能性35%）。所谓的鸽派方式，即刚开始小规模缩减QE，同时增加一些承诺长期维持低政策利率的言论。
2，最鹰派的德意志银行
德银分析师Lavorgna预期本次FOMC会议会缩减QE。他预期美联储此次将削减100亿美元国债购买规模，并将加息的失业率门槛进一步下调至6.0%甚至是5.5%。
我们之所以这么判断，是因为10月和11月的就业连续强于预期。四季度GDP的增长预期依然乐观，下半年平均增长有望 超过3%。而且，正如我们预期，赤字上限放开了。所以在我们看来，联储几乎没有理由推迟缩减QE。如今，10年期国债收益率与9月FOMC会议前相同，而且加息的时间也从2015年上半年推迟了6个月至2015年下半年。这说明金融市场确实是预期联储会缩减QE。目前，对缩减将引发金融市场进一步收紧的担忧已经减弱了很多。
3，瑞银
其支持的理由为：9月的FOMC会议上美联储官员之所以意外地不缩减QE，源于仍然疲弱的经济数据以及愈演愈烈的政府关门危机，以及金融环境的紧缩。三个月后这些阻碍已经大幅度减弱。
4，最着急的东京三菱银行
其表示，美联储官员在退出QE的进程中步伐拖沓，美联储应该即刻开始缩减QE的行动。
5，三菱东京日联银行
今年8-11月的就业市场数据支持美联储12月开始削减QE。
6，新际集团
美联储甚至可能做出超出削减QE的决定。
不缩减QE的鳄鱼帮：
1，最大牌的预测者高盛
高盛在美联储不会缩减QE的三大理由中预计，美联储将在明年3月开始缩减QE，而明年1月也有可能行动。理由是：
1. 经济数据：自10月以来美国经济数据好坏参半。其中最强劲的要数每月非农就业增长人数在20万以上这一趋势。不过，我们预计美联储官员将明显增加通胀的考量，通胀数据近几个月进一步回落。
2. 沟通：我们继续认为增强的前瞻指引将抵消缩减QE的影响，但我们怀疑FOMC已准备采取该举措。尽管目前市场普遍预期美联储最终会加强，或澄明前瞻指引，但10月会议纪要和近期美联储的评论表明，在应该采取何种形式上，美联储几乎没有达成共识。
3. 预期：共识预期美联储12月缩减QE的可能性增大，但这依然是少数人的观点。但因为美联储官员不愿给市场带来"鹰派的"意外，这可能收紧金融环境，引发市场对美联储通胀目标承诺的怀疑，因此我们认为美联储12月行动的可能性很低。
2，最鸽派的巴克莱银行
该行更直接，认为美联储在明年3月之前不会缩减QE。为什么12月不缩减呢？因为圣诞节来了。
3，最有创意的摩根士丹利
摩根士丹利预计，美联储将宣布，从明年年初起，每次FOMC会议结束后都会举行一次新闻发布会...
回归正题，该行认为美联储将在明年3月开始削减QE，同时还会将失业率门槛下调至6%。
4，GMP证券
反对的理由是就业增长的情况还不足以好到让美联储在12月开始削减QE。
5，野村
总体上预计12月份不会出现削减QE的情况。
6，文艺复兴资本管理公司
与其12月削减QE，美联储更有可能在明年第一季度开始削减QE。
7，道明证券
明年1月缩减QE的几率高于50%。
除了各大投行，"美联储通讯社"们也忙着发报道，只是他们的用词更加模糊。华尔街日报资深记者Jon Hilsenrath与同事认为美联储正接近削减QE的时间点，最早可能是在这个月。"伯南克可能起了个头，完成这项工作的还会是耶伦。"
而纽约时报的记者Appelbaum则认为，美联储缩减QE的进程可能要等到明年才会开始。
总体来看两大阵营旗鼓相当，缩减QE还是不缩减QE我们拭目以待，答案在北京时间12月19日凌晨三点揭晓。
没有评论:
发表评论