周三Facebook创18个月来最大单日跌幅。热门游戏Candy Crush股上市首日破发大跌18%。
3月份开始"价值股"表现逆转"成长股",而昨天美国科技股暴跌进一步印证了这个新趋势。
下面这幅图一目了然清晰度告诉你,从3月份开始投资者就不再追捧那些被认为具有高成长潜力,但市场竞争激烈和经营风险巨大的高成长股票。
但如果你拉长视线,从2013年4月以来,科技股等高成长股票一直是拉动美股上涨的主力。
Turner Investment Partners的分析师David Kovacs说,经济增长大环境导致股市增长模式改变。
在短期利率宽松阶段中,信贷增长和经济活动加速。此后以金融和制造业股为代表的价值股表现开始超越大盘。全球经济扩张,对基础金属和能源的需求,带动大宗商品价格上涨,这反过来将让生产和处理大宗商品的股票超越市场平均水平。
在经济下行期,央行货币政策的反应通常滞后经济表现,直到通胀上升等可持续的复苏信号出现。为对复苏作出反应央行开始上调短期利率,收益率曲线出现反转,短期利率将持平或者高于长期利率。值得注意的是,前期银行对企业贷款活动仍然疲软,金融机构利润下滑,导致金融股落后平均表现。但随着经济增长企稳,金融股等价值板块股票盈利将加速增长,通常它们将持续几年跑赢大市。
一句话:当经济开始加速时价值股将超越大市。反过来但经济开始收缩时,那些被认为在疲软经济环境下仍能获得高利润的公司(成长型股票)表现将超越大盘。
下面这张图告诉你"价值股"和"成长股"在标普500指数中的分布,你发现成长股集中在信息科技板块,而价值股集中在金融和能源板块。
下面两张图列出在投资者持有量最大的前10名"增长股"和"科技股"榜单。
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