今年3月初美国科技股登上巅峰后,华尔街见闻网站文章不止一次以"血洗"这样的字眼提到科技股大跌的惨状。彭博统计发现,这一个多月里纳斯达克跌去的市值约为1500亿美元,和准备赴美IPO的阿里巴巴上市后估值大致相当。上月彭博调查分析师预计的阿里巴巴IPO后市值均值为1680亿美元。
虽然可能是个巧合,但这也体现出投资者对一些行业的担忧。阿里巴巴和社交游戏开发商King Digital Entertainment等公司积极上市,美股的交易价比2007年的水平高20%,同时回购股票的规模在减少。这将产生股票供过于求、买家又供不应求的局面。
美国加州投资研究公司TrimTabs Investment Research Inc.数据显示,今年1-4月新发股规模合计870亿美元,持平去年同期,但今年前四个月企业回购股票约2550亿美元,明显不及去年同期的3550亿美元。
近年美股的供应其实在减少。美国佛罗里达州研究公司Ned Davis Research Inc.的数据显示,2010年3月至去年底,美股的净供应额减少了8375亿美元。可是,随着错过大部分牛市的散户回归股市,越来越多的人开始担心IPO会使成长名列前茅的一些行业供应过剩。
管理资产约200亿美元的纽约资产管理公司Marketfield Asset Management LLC首席执行官Michael Shaoul认为:
市场整体供应水平确实不是问题,但我认为,在科技业的某些领域,供应实际上太集中。有人当然可能主宰某个领域的整体市场需求。
与今年的巅峰期相比,纳斯达克市场的互联网股和生物科技股已经跌去19%以上,今年公共事业类股上涨12%,在十大标普500成分股公司类型中表现最佳。
从过去六年美股的表现来看,大规模的IPO往往出现在美股表现疲弱期,这也算个巧合。
2012年5月Facebook进行科技业最大规模IPO时,标普500股指跌6.3%,创8个月新低。美国银行旗下私人理财机构U.S. Trust Corp.的首席市场策略师Joseph Quinlan认为,做市增加体现了信心,如果IPO可以带给市场绩优公司的印象,投资者就会有信心,就会消耗供应的股票。
今年3月16日,阿里巴巴宣布决定启动在美国的IPO事宜。但一个多月来,美股科技股屡遭洗劫,新浪微博IPO的定价也是预期发行价的下限。
上月《华尔街日报》获悉,阿里巴巴集团有可能在IPO中增加新股发行,这或将推动该集团的IPO规模超过200亿美元,成为史上最大的IPO。
上月底华尔街见闻网站文章提到,中国政府的互联网"扫黄打非"声势浩大,国内互联网巨头相继受影响。继新浪被吊销互联网出版及网络传播许可证后,搜狐旗下视频网站4月28日将独家版权的热门美剧《生活大爆炸》下架。
搜狐股价28日当天重挫逾6.7%,连累中概股集体走低,投资者信心动摇。中概股的惨淡表现为阿里巴巴酝酿的史上最大IPO投下阴影。
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