2014年5月5日星期一

华尔街见闻: 打开人民币贬值的魔盒 央行还能掌控局面吗?

华尔街见闻
 
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打开人民币贬值的魔盒 央行还能掌控局面吗?
May 5th 2014, 08:10, by tree

今年以来人民币的贬值幅度已超过3%,其贬值时间之长不仅让人民币投机者大受打击,也让市场预期发生了转变,交易者已经不再将此次贬值当成央行的一时兴起,而是一次市场的深层次转变。

这对继续做多人民币的投机者来说当然不是好消息,但是,这其中蕴含的风险也将央行推向刀锋边缘,央行是否还能稳住棋局?

路透社在一篇文章中提到,对于央行而言,其中的风险在于:空头力量一经放纵恐难再克制,市场对人民币热情消退,推动人民币国际化的努力将更趋复杂。

文章引述一位欧洲银行的交易员称:

市场原本预计人民币贬值时间不会超过几个礼拜,但是央行释放出清晰的信号,是由央行而不是市场来决定人民币何时结束贬值。

而央行丝毫没有结束的意思,企业受到了惊吓,不少人开始建立美元仓位进行对冲。

央行这次如此强硬可能受到2012年底"失败的"干预人民币汇率贬值的影响。在2012年上半年,人民币连续贬值5个月,贬值幅度仅为1.6%左右。

而这一次,央行似乎要动真格了。路透社采访的交易员表示,在本轮贬值中,央行不仅依靠中间价指导汇率,也要求大银行买入美元抛售人民币,实力较弱的市场参与者别无选择,只能跟单。

但现在,央行已经没必要再进行干预了,因为市场力量已经被激发。在中国经济增速放缓的大背景下,人民币贬值的趋势得到确立。

此外,为了追求利益,不少短期资金可能已经开始流出中国,人民币可能出现进一步的贬值。

华尔街见闻网站上周五曾报道,外管局决定放松对跨国公司的一些外汇控制,放开资本流动。此外,中国政府也承诺,作为放松金融系统控制的大范围改革的一部分,将逐步开放资本账户。

财政部28日也发布消息,今年财政部将在香港分两期发行共280亿元人民币国债。

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