上周三大重磅数据出炉，然而资本市场却表现的波澜不惊。
不仅如此，近几个月大部分资产均呈现出横盘震荡格局，波动幅度十分有限。
贝莱德高级主管、特茅斯大学塔克商学院高级讲师Peter Fisher认为，经济稳步复苏、利率维持低位运行以及美联储没有释放进一步紧缩的信号共同打压了波动空间。
对于市场日渐减少的波动性，Fisher告诉英国《金融时报》：
央行们，尤其是美联储，总是极力避免市场出现波动。这让我很担忧。
分析认为，横盘之后通常面临变盘。市场维持窄幅波动，值得警惕。
华尔街见闻网站上周陆续介绍过，一季度美国GDP环比仅增0.1%，经济增长几乎陷于停滞；美联储4月维持联邦基金利率目标区间在0~0.25%不变，缩减每月购债规模至450亿美元；美国4月非农新增就业28.8万人，增幅创2012年1月来最大，远超预期；失业率6.3%，创2008年9月来新低。
在往年，这类报告足以让市场坐上"过山车"，然而上周市场表现平平。以美国十年期国债为例，全周收益率仅攀升了8个基点。而美国十年期国债在资本市场具有基准的作用。
实际上，近几个月大部分资产均呈现横盘震荡格局，波动幅度十分有限。
如图（左）蓝色交易区间所示，美国十年期国债自1月以来的波幅仅23个基点，波动区间为1978年以来最窄。
过去一年中，原油价格绝大部分时间都在100-110美元间来回，是过去30年中最小的价格波动区间（按百分比）。
标普500指数自二月以来的震荡区间也是2007年2月（次贷危机）以来最窄的。如图一（右）蓝色交易区间所示，富时100指数自去年七月以来，一直在6300至6900点之间徘徊，震荡区间为2004以来最窄。
历史数据显示，过去20年间，外汇市场波动区间比现在还小的情况只出现过两次，分别在2007年和1996年。据美银美林数据，债券价格更小的波动区间则分别出现在1998年和21世纪初几次信贷膨胀的尾端。除1996年外，其余都是危机爆发的年份。
横盘之后通常会变盘。私人银行Coutts首席投资官Alan Higgins认为：
就像大幅波动意味着"准备买"一样，低波幅绝对是应该保持谨慎的迹象，而且横盘在时间上更难把握。
汇丰银行外汇策略环球主管David Bloom认为，低波动孕育着毁灭的种子。横盘越久，投资者越是自信满满，他们愿意承担的风险也就越高，无论是通过持有风险更高的资产还是更大程度地融资融券。
瑞信技术分析部门主管David Sneddon表示：
通常，横盘越久，(随后的）变盘也越剧烈。
英国《金融时报》认为，不管向上还是向下，国债收益率突破在即，资产波动性又要开始增加了。
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